České dluhopisy vyskočily po amerických datech z trhu práce
Komentář
Investiční bankovnictví KB
    Asi všechny dluhopisové trhy na světě v pátek reagovaly vzestupem cen na americká data z trhu práce. Český trh nebyl výjimkou. Reakce českého trhu byla slabší než vzestup bondů v Evropě a došlo tak k rozšíření CZK-EUR spreadů.
   
    Závěr týdne byl pro českou měnu úspěšný. Důvodem bylo zveřejnění mnohem lepších než očekávaných dat zahraničního obchodu. Zatímco trh očekával pohloubení schodku, ve skutečnosti byl dokonce zaznamenán přebytek. Silných růstových temp dosahují exporty (přes 30%), významným způsobem české ekonomice pomáhají úspěchy Slovenska a silný hospodářský růst u našich východních sousedů. V bezprostřední rekci na zveřejněná data si čeká měna polepšila ze zahajovacích 31,75 CZK/EUR až k 31,65 CZK/EUR,
   
    Dnes bude zveřejněna česká červnová inflace a nezaměstnanost. Spotřebitelské ceny by měly pokračovat ve svém růstu. Za ním bude stát především sezónní skok v cenách rekreace. Cenový růst pak bude tlumit především snížení cen potravin. Sezónní efekt ale bude v tomto roce slabší, ceny živočišné produkce v souvislosti se vstupem země do EU stále rostou. Míra nezaměstnanosti by se v červenci měla zvýšit, především díky vstupu čerstvých absolventů na trh práce. Nicméně není vyloučeno, že se dočkáme „překvapení“. MPSV totiž plánuje zveřejňovat statistiku dle metodiky Mezinárodní organizace práce (ILO), není ale jasné, od jakého měsíce. V případě, že tím bude již červenec, je možný pokles míry nezaměstnanosti až na 8,2-8,7%.
   
    Pohyb výnosových křivek v USA a Evropě ostře kontrastuje s velmi optimistickým výhledem ČNB pro české hospodářství. Páteční rozšíření CZK-EUR spreadů tak není překvapivé. Jelikož předpokládáme, že se šok z pátečních non-farm payrolls postupně vstřebá a výnosy se vrátí na vzestupnou trajektorii, vidíme větší ziskový potenciál v nákupu samotného CZK IRS než nákupu CZK-EUR spreadu. Tato strategie má je však zároveň rizikovější. Na návrat výnosů výše si však asi budeme muset několik dní počkat.
   
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz