Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Úrokové sazby  |  24.06.2004 14:29:55

Volksbank: ČNB skončila éru levných úvěrů


Česká národní banka (ČNB) dnes velmi překvapila. Odpoledne oznámila, že zvýšila svou klíčovou úrokovou sazbu, takzvanou dvoutýdenní reposazbu, o čtvrt procentního bodu z 2,00% na 2,25%. Úroky se tak odrazí od svého historického minima. Ve skutečnosti samotné zvýšení úrokových sazeb nikterak překvapivé není, jejich růst se všeobecně očekával a i my jsme mnohokrát varovali, že k němu v budoucnu dojde. Překvapivý však byl okamžik zvýšení sazeb. Drtivá většina investorů totiž předpokládala, že centrální banka k tomuto kroku přistoupí nejdříve za měsíc a výjimkou nebyly ani vzdálenější prognózy.

Zvýšením úrokových sazeb centrální banka bojuje proti vyšší inflaci. Vzhledem k tomu, že inflace v České republice neroste tak rychle, jak ještě před několika měsíci většina prognóz naznačovala, ekonomové a investoři se domnívali, že ČNB prozatím nemusí se zvyšováním úrokových sazeb tolik spěchat. Podobně ani hrubý domácí produkt neroste tak rychle, jak mnozí před časem odhadovali. Ostatně sama ČNB několikrát připustila, že její starší prognózy byly až příliš optimistické. Zatímco pro březen předpovídala ČNB růst inflace ve výši 2,8 – 4,2%, ve skutečnosti rostla tempem jen 2,7%. Podobně i hospodářský růst byl přeceněn. Všechny tyto faktory vedly finanční trh k jasnému přesvědčení, že na vyšší úrokové sazby se sice musí připravit, ale nikoliv ihned.

Důvod, proč ČNB zvýšila úrokové sazby již nyní, spočívá v tom, že centrální bankéři se obávají, že růst ekonomiky by již brzy mohl dosáhnout svého potenciálu. Jinými slovy, ekonomika sice ještě chvíli může růst, poté však například výrobní kapacity již nebudou stačit k dalšímu bezproblémovému zvyšování produkce a další zrychlování růstu bude možné dosáhnout jen za cenu vyšší cenové hladiny. Tomuto potenciálnímu nebezpečí se ČNB rozhodla čelit raději již nyní. Spěch má určitou logiku. Od okamžiku, kdy jsou zvýšeny úrokové sazby, totiž trvá ještě několik měsíců, než se jejich dopad plně projeví v zbržďování inflace či hospodářského růstu.

Vyšší úrokové sazby mají několik klíčových dopadů nejen na ekonomiku jako celek, ale i na jednotlivé firmy, investory i drobné střadatele. Především vyšší úroky znamenají dražší úvěry a vyšší zhodnocení vkladů v bankách. Od nynějška tedy bude méně výhodné brát si spotřební úvěry, hypotéky, ale třeba i velké investiční úvěry na financování podniků. Přesto se nebojíme, že by zájem o úvěry utichl. Čtvrt procentního bodu prozatím není tak velkým zdražením, aby dlužníky odradil. Zároveň však dnešní zvýšení sazeb bylo jen první v řadě. Úvěry budou po několik dalších let stále zdražovat. Všichni dlužníci s pohyblivým úročením by tedy měli rychle uvažovat o zajištění proti růstu sazeb.

Skutečnost, že spoření v bankách bude stále výhodnější, povede k tomu, že bude klesat zájem o alternativní investiční možnosti. Jinými slovy, poklesne například zájem o dluhopisy a jejich ceny se budou nadále propadat. Nyní se rozhodně nevyplatí do dluhopisů krátkodobě spekulativně investovat. Dalším významným důsledkem vyšších úrokových sazeb je větší zájem zahraničních investorů o korunu, která nyní bude díky vyššímu úročení atraktivnější. To z dlouhodobého pohledu musí vést k jejímu zpevňování k euru a také dolaru. Čím více úrokové sazby porostou ve srovnání se zahraničím, tím víc bude koruna posilovat. Podnikům se tedy rozhodně vyplatí zajistit se proti posílení koruny na derivátovém trhu, drobní investoři a střadatelé by neměli dlouho váhat s výměnou valut a deviz na koruny.

Markéta Šichtařová

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Přečtěte si také:

05.04.2012Je éra levných peněz u konce? Research (Investicniweb.cz)



Označení stránky: kurz ero čnb, volksbank diskuze


Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies