Riziko dalších ztrát je pro tento týden reálné.

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Po čtvrtečním závěru na 33,09 CZK/EUR zahájila koruna páteční obchodní den na silnější úrovni 33,06 a během první hodiny obchodování se kurz dostal až k 33,035. Nicméně ještě během dopoledne se trend otočil a kurz se vyšplhal až k 33,14. V odpoledních hodinách kurz osciloval kolem 33,10 CZK/EUR. Česká koruna v pátek nijak agresivně nereagovala na ranní data PPI a platební bilance. Lednový výsledek platební bilance ospravedlňuje lednové oslabení domácí měny (z cca 32,50 CZK/EUR až téměř k 33,50 CZK/EUR). Běžný účet skončil sice ve srovnání s průměrným tržním očekáváním s nižším schodkem –4,7mld CZK, nicméně celkově skončila platební bilance se schodkem. Finanční účet totiž nezaznamenal, jak jsme byli zvyklí z minulosti, přebytek, ale deficit ve výši –0,8mld CZK.

       Schodek v lednové obchodní bilanci –0,224mld CZK byl z velké části vykompenzován přebytkem v bilanci služeb (+0,165mld CZK). Pasivní běžný účet platební bilance je tak především důsledkem bilance výnosů, která skončila se schodkem –5,0mld CZK. Výsledek je důsledkem převádění tuzemských zisků k zahraničním mateřským společnostem. Jedná se tak o odvrácenou stranu přílivu přímých zahraničních investic. Příliv přímých investic dosáhl za první měsíc letošního roku 8,4mld CZK, z toho ovšem dle odhadu ČNB více než 5mld činil reinvestovaný zisk. Do deficitu finanční účet srazil odliv portfoliových a ostatních investic. Za odlivem potfoliových investic byla poptávka domácích investorů po zahraničních akciích. Zájem zahraničí o české akcie nestačil tento vliv vykompenzovat.

       Obáváme se, že současný negativní sentiment na domácí měně má šanci se udržet i v průběhu tohoto týdne. Zveřejněná revidovaná data platební bilance koruně příliš podpory neposkytují. Dle zveřejněných dat česká ekonomika sice roste, nicméně okolní země středoevropského regionu rostou rychleji. Díky atraktivnímu úrokovému diferenciálu a růstovým vyhlídkám se pak nelze divit, že někteří investoři raději volí pro své investice okolní měny na úkor české koruny. Tento týden pak přinese (ve středu) dle našeho odhadu nepříznivý výsledek lednových maloobchodních tržeb. Pro dnešní den očekáváme pohyb v pásmu mezi 33,00 a 33,30.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.