Atlantik FT - projev hlavního ekonoma ECB

Interview hlavního ekonoma a člena nejvyšších orgánů ECB Otmara Issinga pro Suddeutsche Zeitung:

Rozbor: Issing řekl, že monetární politika ECB je "extrémně dobře nastavena". Podle Issinga nemá smysl poukazovat na slabost ek. růstu. Příkladem je Japonsko, které nejen kvůli tlaku ze zahraničí praktikovalo v osmdesátých letech minulého století příliš expanzivní monetární politiku. Devizový kurs není cílem monetární politiky, ale spíše klíčovým parametrem nebezpečí cenové stability. Nejlepším příspěvkem monetární politiky Eurozóny dostát své roli druhé největší světové ekonomiky je zajištění neinflačního růstu. Tomu by pomohlo posílení důvěry spotřebitelů. Vlády Eurozóny by to měly udělat namísto zvyšování deficitů, jež zvyšují nebezpečí růstu daní. Chybějící důvěra v politiku a fiskální politiku má za následek nižší spotřebu a vyšší tvorbu úspor. Pakt růstu a stability by se podle Issinga neměl měnit, namísto toho by měl být lépe praktikován, aby vlády v časech silného ek. růstu přinejmenším snižovaly rozpočtový deficit.

Hodnocení, výhled monetární politiky:Vystoupení Issinga nebylo překvapivé a potvrdilo předchozí komentáře prezidenta ECB Tricheta (naposled po zasedání G7), že ECB v současnosti nemíní měnit úr. sazby. Snižovat úr. sazby není třeba, neboť ECB očekává rychlejší ek. růst. Euro by muselo dále výrazně posílit, na 1,35-1,4 USD/EUR, tato možnost však je méně pravděpodobná (i když euro by mělo zůstat silné, 1,15-1,35 tento rok). Růst úr. sazeb letos není pravděpodobný vzhledem k očekávanému mírnému poklesu inflace Eurozóny (2004 a snad i 2005) kvůli neinflačnímu růstu ekonomiky (růst HDP by měl být silnější, avšak růst HDP nedosáhne potenciální míry růstu) a silnému euru.

AUTOR: Josef Kvarda

Související zprávy:
Atlantik FT - BP zvýšil zisk, UBS zvýší dividendu 
Atlantik FT - HOT 10.02.- ČRa, ČEZ, Uni