Listopadová platební bilance zklamala.

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Listopadový výsledek platební bilance je na první pohled šokující. Celkově byl zaznamenán schodek, který byl důsledkem vysokého deficitu na běžném účtu (-17,8mld CZK). Přebytek na finančním účtu ho vykompenzovat nedokázal (+15,7%).

      

       Z hlediska struktury není příznivý výsledek bilance přímých investic.Nákup 49%ního podílu ve společnosti Eurotel společností Český Telecom od zahraničního vlastníka vedl k tomu, že byl zaznamenán odliv FDI –18,6mld CZK. Po očištění o tuto transakci ve výši 1,05mld USD činil příliv FDI cca 10mld CZK. Podle odhadu ČNB ovšem 8mld činí reinvestovaný zisk. Zatím se tak neukazuje, že by se zájem strategických investorů o českou ekonomiku zvyšoval. Protože se Český Telecom financoval čerpáním zahraničního úvěru (ve výši 850mil EUR), výrazný příliv zaznamenaly ostatní investice. Portfoliové investice ukázaly příliv zdrojů, a to především díky emisi dluhopisu ČEB v zahraničí (ve výši 150mil USD).

      

       Výsledek platební bilance ospravedlňuje slabou úroveň české koruny, podporu zveřejněná data české koruně nevytvářejí. Nejenom, že celkově skončila bilance v deficitu, ale naděje na vyšší příliv FDI se zatím ukazují jako liché. Zklamáním je pro trh i vyšší než očekávaný deficit na běžném účtu. Schodkový zahraniční obchod za listopad překvapením není, číslo již bylo známé. K celkově vysokému schodku dále pomáhá bilance výnosů, kam se promítá výplata dividend. Stále se zhoršuje bilance výnosů.Její přebytek již činil pouze 0,28mld CZK.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.