BIG Expert (Kurzy.cz)
Akcie ve světě  |  07.12.2023 15:51:06

Akciovým trhům by prospěl oddych, brzy by měl přijít / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 4. 12. 2023

V letošním roce si na nezajímavý vývoj na akciových trzích rozhodně nešlo stěžovat. Zvláště na Wall Street či sousedním Německu. Během mnohdy jen pár týdnů i více než desetiprocentní nárůsty, došlo ale také i na obdobně intenzivní poklesy. Zatímco první polovinu roku šlo přeci jen označit za primárně růstovou, tu druhou spíše za nervózní. Každopádně po poklesech z úvodu podzimu můžeme naopak nyní vidět dlouho nevídanou intenzivní rally, které jako by nebyl konec. Index Nasdaq a S&P 500 dokázaly vyrovnat letošní maxima, DJIA pak rovnou téměř 2letá. Německý DAX pak dokonce začal v úterý vytvářet maxima historická. A to navzdory tomu, že ve srovnání právě třeba s USA si ekonomika vede vlastně znatelně hůře.

Aktuální v týdnu zveřejněné indexy nákupních manažerů v Německu sice indikují za listopad meziměsíčně mírné zlepšení, nicméně stále se drží pod hranicí 50 b. indikujících kontrakci. Zveřejněná data za říjen pak ukázala právě již docela výrazný pokles průmyslové produkce či továrních objednávek. V poslední době však základní makroekonomické údaje trhy pomalu přestaly zajímat. Ještě více se vše odvíjí od inflace potažmo úrokových sazeb a výnosů na státních dluhopisech. Investoři jako by totiž vše začali sázet na brzký start snižování sazeb a v kontextu toho právě i vidinu zlepšení vývoje hospodářství.

Jenže nadprůměrně vysoké sazby budou nejspíše zatěžovat ekonomiky po většinu příštího roku. Zahájení jejich snižování se sice zdá více než jisté, nicméně představa jejich výraznější redukce se již zdá být zcestná. Ekonomický pokles by i přes zintenzivnění musel být zároveň umocněn návratem inflace do 2% cíle centrálních bank, abychom se právě dočkali strmější redukce sazeb. Jinak totiž budeme rádi, pokud se úrokové sazby dostanou na úrovně, které jsme měli touto dobou před rokem. A to akciové trhy "happy" nebyly.

V kontextu výše uvedeného se zkrátka současná akciová rally jeví jako přehnaná. Technicky (dle RSI) navíc trhy indikují překoupenost. Otázkou je, co první přinese vystřízlivění ze současné párty. Možná zase data o inflaci. První na řadě jsou nejblíže v pátek údaje z Německa, kde se právě zdá inflace asi již nejvýrazněji přitažená za uzdu. Dle očekávání trhu zde meziměsíčně měly ceny klesnout o 0,4 %, resp. meziročně vzrůst o 3,2 %. Na druhou stranu je před námi úvod roku, kde řada firem bude přinucena znovu zdražovat. Blahodárně sice bude v těchto týdnech působit překvapivě levná ropa, v segmentu elektřiny je situace pro příští rok o poznání horší, když i v Německu v dané věci narazila možná státní pomoc podnikům.

Jiří Zendulka, Kurzy.cz


Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 4. 12. 2023.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Hodn.
1. 12.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX
1 390,38
1 300
1 350
 -6,50
1 100 - 1 400
3
3
Dow Jones (US)
36 245,50
33 817
34 100
 -6,70
30 000 - 36 500
1
5
NASDAQ C.(US)
14 305,03
13 583
13 350
 -5,04
13 200 - 14 500
1
5
FTSE 100 (VB)
7 529,35
7 317
7 350
 -2,82
6 800 - 7 600
1
5
DAX (Něm.)
16 397,52
15 300
15 000
 -6,69
14 200 - 16 500
1
5
Nikkei 225 (Jap.)
33 431,51
30 967
31 650
 -7,37
26 600 - 33 600
1
5

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Hodn.
1. 12.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX
1 390,38
1 312
1 335
 -5,66
1 100 - 1 500
2
4
Dow Jones (US)
36 245,50
34 050
33 750
 -6,06
31 000 - 36 800
1
5
NASDAQ C.(US)
14 305,03
13 400
13 500
 -6,33
12 200 - 14 700
1
5
FTSE 100 (VB)
7 529,35
7 475
7 500
 -0,72
7 000 - 7 800
2
4
DAX (Něm.)
16 397,52
14 998
14 850
 -8,53
13 700 - 16 890
1
5
Nikkei 225 (Jap.)
33 431,51
30 933
30 800
 -7,47
28 000 - 34 000
1
5

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Libor Stoklásek - AlgoImperial
  • Jan Němeček - BH Securities
  • Tomáš Pfeiler - CYRRUS
  • Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
  • Jiří Zendulka - Kurzy.cz
  • Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

 
K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Okomentovat na twitteru

Okomentovat na facebooku







Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688