Research (Česká spořitelna)
Úrokové sazby  |  07.12.2023 14:16:02

ČNB o poklesu sazeb přemýšlí

Včera měl vystoupení v poslanecké sněmovně guvernér ČNB Michl. K vývoji sazeb řekl, že „Dosavadní měnová politika zabrala. Je čas pomalu a rozvážně vykročit dál. Ať už do konce roku mírně, pomalu, rozvážně snížíme sazby, nebo ne, zůstaneme jestřáby, kteří udělají všechno pro to, aby ochránili naši republiku před další velkou inflací.“

Z toho bych soudil, že možnost poklesu sazeb bude v prosinci na stole a ČNB o takovém kroku bude přemýšlet.

My i nadále vidíme možný pokles sazeb o 25 bodů jako velmi mírně pravděpodobnější oproti jejich stabilitě. Ale pravděpodobnosti obou těchto kroků vnímáme jako podobné a rozhodne se pravděpodobně až přímo na zasedání.

Každopádně, data dle nás implikují jen pro letošek potřebu snížit sazby o 75-100 (což ČNB s velmi velkou pravděpodobností neudělá), když i nadále zůstávají obavy z lednového přecenění cen.

Zde je ovšem otázka, jak moc výrazné to bude. V médiích rezonují v poslední době informace o růstu cen potravin v lednu. Z makro pohledu mě napadá několik bodů k tomuto tématu. Zaprvé, lednový růst cen potravin je celkem běžný (kvazi-sezónnost) a je tak očekáván. Je jen otázka, jak výrazný bude. S tím souvisí i druhý bod. Poptávka a ochota domácností nakupovat bude na začátku roku 2024 úplně jinde, než byla na začátku letošního roku. Domácnosti již takové možnosti akceptovat vyšší ceny mít nebudou. A je tak otázka, zdali v situaci silně utlumené poptávky je výraznější zvýšení cen dobrý obchodní model. Zatřetí, u základních potravin to tak vzhledem k jejich neelastičnosti být může (alternativa prostě není). Nicméně, pokud by výrazně vzrostly ceny základních potravin, čekal bych, že nejpozději v březnu se to projeví v dalším silném útlumu cenového vývoje u služeb, zboží ale i zbytných potravin.

Proto i nadále čekáme lednovou inflaci relativně nízko (aktuálně mi vychází 2,9-3,6 % se středem na 3,2 %).

Jiří Polanský, analytik České spořitelny 

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

08.12. 20:29  Nejlepší by bylo mít euro (Denis)
08.12. 20:19  Už s tím běžte do prde... (Denis)
08.12. 20:12  Nejlepší by bylo mít euro (Denis)
08.12. 11:25  Nejlepší by bylo mít euro (deprese)
08.12. 10:45  Už s tím běžte do prde... (deprese)

Okomentovat na twitteru

Okomentovat na facebooku


Poslední zprávy z rubriky Úrokové sazby:

Út   8:33  O kolik MNB sníží sazby? Bude to o 75 či 100bps? ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
22.02.2024  TRY se obchoduje bez větší změny po rozhodnutí CBRT X-Trade Brokers (XTB)
22.02.2024  Fed nechce se snižováním úroků pospíchat ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
20.02.2024  Možnost zvýšení sazeb (Summers) (video) Patria (Patria Finance)







Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688