La Commission européenne lève avec succès 7 milliards € dans le cadre de sa 10e opération syndiquée en 2023

La 10e opération syndiquée de l'année 2023 permet de lever 7 milliards €

La Commission européenne, qui émet des obligations de l'UE au nom de l'Union européenne, a levé aujourd'hui 7 milliards € supplémentaires dans le cadre de sa 10e opération syndiquée en 2023. L'opération en deux tranches a consisté en l'émission de 4 milliards € au titre de la nouvelle obligation a long terme (20 ans) arrivant a échéance le 4 avril 2044 et en un abondement de 3 milliards € de l'obligation de l'UE a 2,75 % arrivant a échéance le 5 octobre 2026.

Sur un marché caractérisé par des incertitudes accrues, les investisseurs ont manifesté un vif intéret pour l'achat d'obligations de l'UE, sures et liquides. Ils ont soumis des offres supérieures pour pres de 86 milliards €, ce qui équivaut a un taux de sursouscription de plus de 12 fois.

Le produit de cette opération servira a financer le programme de relance NextGenerationEU et le programme d'assistance macrofinanciere+ en faveur de l'Ukraine, conformément a l'approche de la Commission consistant a émettre des obligations sous l'appellation unique «obligations de l'UE» plutôt que sous des dénominations différentes en fonction des programmes.

Avec l'opération d'aujourd'hui, la Commission a financé environ 21,7 milliards € de son programme pour le deuxieme semestre de 2023. Une vue d'ensemble des transactions exécutées a ce jour est disponible en ligne. Un aperçu détaillé des opérations de l'UE prévues pour le second semestre de 2023 figure également dans le plan de financement de l'UE.

Contexte

La Commission européenne emprunte sur les marchés internationaux des capitaux au nom de l'Union européenne et verse les fonds aux États membres et a des pays tiers, dans le cadre de divers programmes d'emprunts. Les emprunts de l'UE sont garantis par le budget de l'Union, les contributions a ce meme budget constituant pour tous les États membres une obligation juridique inconditionnelle en vertu des traités.

Depuis janvier 2023, la Commission européenne émet des obligations sous l'appellation unique «obligations de l'UE», plutôt que sous des dénominations différentes en fonction des programmes. Le produit de ces obligations sous appellation unique est ensuite affecté aux programmes concernés selon les procédures définies dans les accords applicables.

Sur la base des obligations de l'UE levées depuis le milieu de l'année 2021, la Commission a jusqu'a présent versé aux États membres de l'UE 174,7 milliards € sous forme de subventions et de prets au titre de la facilité pour la reprise et la résilience, en plus d'un soutien supplémentaire a d'autres programmes de l'UE bénéficiant de financements de NextGenerationEU.

La Commission a en outre décaissé 13,5 milliards € en faveur de l'Ukraine au titre du programme d'assistance macrofinanciere + et un versement supplémentaire de 1,5 milliard € est prévu dans le courant de ce mois. Ce programme, qui fournira a l'Ukraine 18 milliards € pour l'ensemble de l'année 2023, fait suite aux 7,2 milliards € versés par la Commission a l'Ukraine sous forme de prets AMF d'urgence en 2022. Auparavant, l'Union avait fourni plus de 5 milliards € a l'Ukraine par l'intermédiaire de cinq programmes d'AMF menés depuis 2014.

Afin de renforcer encore la liquidité du marché secondaire des obligations de l'UE, la Commission a établi un cadre permettant de fournir les cotations des titres de l'UE aux investisseurs sur des plateformes électroniques. Les spécialistes en titres publics de l'UE commenceront a fournir des cotations pour les obligations de l'UE a partir de novembre 2023. La Commission travaille également a l'établissement d'une facilité visant a soutenir l'utilisation d'obligations de l'UE en tant qu'instrument pour des mises en pension (a mettre en ouvre d'ici la mi-2024).

Syndication obligataire d'aujourd'hui

Obligation a 20 ans

Arrivant a échéance le 4 avril 2044, cette obligation est assortie d'un coupon de 4,000 % et a été émise a un taux de 4,017 % équivalent a un prix réoffert de 99,785 %. L'écart par rapport au taux mid-swap est de +67 points de base, ce qui équivaut a +96,7 points de base par rapport au Bund arrivant a échéance le 4 juillet 2044 et a +15,6 points de base par rapport a l'OAT arrivant a échéance le 25 mai 2043.

Le carnet d'ordres final était supérieur a 48,7 milliards €.

Abondement de l'obligation de l'UE a 2,75 % arrivant a échéance en octobre 2026

L'obligation de l'UE arrivant a échéance le 5 octobre 2026 a été émise initialement avec une échéance longue de 3 ans en mai de cette année et est abondée pour la deuxieme fois, avec un encours total de 9,1 milliards €, apres la tranche de 3 milliards € émise aujourd'hui. L'abondement a été émis a un taux de 3,364% équivalent a un prix réoffert de 98,292%. L'écart par rapport au taux mid-swap est de -11 points de base, ce qui équivaut a +54,9 points de base par rapport au Bund arrivant a échéance le 9 octobre 2026 et a +21,4 points de base par rapport a l'OAT arrivant a échéance le 24 septembre 2026.

Le carnet d'ordres final était supérieur a 37 milliards €.

Commerzbank, Deutsche Bank, Goldman Sachs, JP Morgan et Société Générale ont agi en tant que banques co-chefs de file de cette opération.

Les informations concernant la répartition des investisseurs figurent dans la section consacrée aux opérations du site web «L'UE en tant qu'emprunteur».

Quote

Dans un marché instable et incertain, les investisseurs ont saisi l’occasion qui leur est offerte pour investir dans des obligations de l’UE, sures et liquides. Grâce a l’intéret constant des investisseurs, le programme de financement de l’UE continue a financer des priorités d'action au sein de l’UE et dans notre voisinage. Alors que nous poursuivons la mise en ouvre du reste de notre programme de financement pour 2023, nous restons tres attentifs a l’évolution des conditions du marché et aux besoins de décaissement des pays bénéficiaires.

Johannes Hahn, commissaire au budget et a l'administration 2023-10-09