Research (Česká spořitelna)
Makroekonomika  |  31.08.2023 08:06:44

Viceguvernérka Zamrazilová v rozpočtovém výboru

Podle zprávy agentury Bloomberg se viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová vyjádřila na půdě rozpočtového výboru PSP ČR k některým aktuálním otázkám české ekonomiky a měnové politiky, a to takto:

Co se týče snižování repo sazby, ČNB bude opatrná, protože bilance rizik je nadále vychýlená proinflačním směrem. Eva zřejmě myslela bilanci rizik vůči základnímu scénáři aktuální prognózy ČNB, který naznačuje první snížení sazby už v tomto čtvrtletí.

Co se týče vývoje kurzu od posledního měnověpolitického jednání bankovní rady ČNB (na kterém rada změnila rétoriku ohledně možných intervencí na podporu koruny, což bylo vnímáno jako oslabení závazku bránit oslabování koruny), Eva zhodnotila chování kurzu v posledních týdnech jako „dobré“. Snad tím myslela skutečnost, že po zřetelném oslabení v reakci na zmíněnou změnu rétoriky kurz ještě před půlkou srpna větší část onoho posílení zase smazal.

 

Tato korekce může na jednu stranu znamenat, že popsaná změna komunikace neměla výrazný trvalý kurzový dopad (což nejspíš ani neměla mít), ale na druhou stranu tím z větší části padla úvaha, že ČNB skutečně nemusí se snižováním úrokových sazeb spěchat, protože cca jedno čtvrtprocentní snížení za ni vnesla do celkových měnových podmínek nepřímo právě koruna svým oslabením.

Ohledně začátkem srpna taktéž avizovaného obnovení mechanického každoměsíčního odprodeje jisté části devizových rezerv Eva upřesnila, že centrálněbankovní obchodníci dostali od bankovní rady měsíční horní limit 300 milionů eur a zároveň pokyn nastavovat skutečně prodávané objemy podle podmínek na trhu. 

Tu citlivost na „podmínky na trhu“ si lze vykládat nejspíš tak, že prodávaná suma by neměla být tak velká, aby vedla k citelnému posilování kurzu. Nelze ale vyloučit, že mandát obsahuje chápání „situace na trhu“ i aktivnějším způsobem – tedy například že prodej rezerv může být dávkován tak, aby korigoval jednorázová „málo zdůvodněná“ oslabení. Konkrétně nelze vyloučit, že onu výše zmíněnou korekci kurzu blíž k úrovni 24 za euro před půlkou srpna si záměrně „koupila“ samotná ČNB právě vlnou prodeje rezerv. V tom případě by ale nový postoj ČNB ke kurzu o moc jiný (než ten platný do začátku srpna) nebyl.

Michal Skořepa, analytik České spořitelny

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Okomentovat na twitteru







Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688