Ranní okénko - Německá květnová inflace má prostor překvapit

Nejzajímavější údaj dneška bude představovat květnová inflace v Německu. Očekáván je pokles meziroční míry z dubnových 7,6 % na květnových 6,7 %. Možnost o něco nižšího výsledku naznačuje již první zveřejněný výsledek ze Španělska, kde inflace skončila pod očekáváními trhu, nápovědu přinese i dnes ráno zveřejňovaný výsledek ve Francii. Pokud by se potvrdil rychlejší ústup cenových tlaků napříč eurozónou, může docházet k dalšímu oslabování společné evropské měny, která od začátku května vůči dolaru ztratila přes 2 %. V posledních dnech totiž docházelo k částečnému zacenění tří hiků ECB v letošním roce, nižší inflace by patrně vedla k odmazání části těchto sázek.

Kromě inflace přijde z Německa i statistika nezaměstnanosti. Ta by měla setrvat na 5,6 %, stejně jako v dubnu. V posledním roce sice došlo k postupnému nárůstu nezaměstnanosti, kdy před vypuknutím války na Ukrajině dosahovala 5 %, Německo ale spolu s Českem stále patří mezi země EU s nejnižší mírou nezaměstnaných.

Český HDP v Q1’23 byl v rámci zpřesněného odhadu revidován z mezikvartálního růstu o 0,1 % na 0 %. To je v souladu s naším původním odhadem, který pro zbytek roku počítá s pozvolným oživením ekonomiky v průměru o 0,5 % meziročně namísto předchozích 0,9 %. Důvodem snížení výhledu na ekonomiku ČR je primárně zhoršení naší predikce na spotřebu domácností. HDP v prvním letošním čtvrtletí stáhla dolů především nižší spotřeba domácností, přidaly se ale i fixní investice.

Ceny nemovitostí v USA překvapily růstem, když podle Case-Shiller index v březnu podražily o 0,5 %. Vzhledem k revizi únorového výsledku směrem vzhůru to představuje druhý nárůst v řadě po sérii několika poklesů.

Spotřebitelská důvěra amerických domácností od Conference Board byla v květnu vyšší než se očekávalo, přesto vzhledem k revizi dubnového výsledku to představuje pokles. Současnou situaci hodnotí spotřebitelé nejvíce negativně v rámci celého letošního roku, zhoršil se i jejich výhled, kdy index sledující očekávání poklesl a lepší podmínky na horizontu šesti měsíců očekává nejmenší procento spotřebitelů od roku 2011.

Americký akciový index S&P 500 uzavřel první obchodování tohoto týdne beze změny. Mírně klesal německý DAX, stejně tak pražská burza. Koruna přes den oslabovala, nakonec se ale zvládla vrátit zpět k hranici 23,7 EUR/CZK.


Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: David Vagenknecht, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.