Hrubý domácí produkt v 1. čtvrtletí 2023 nepatrně pod prognózou ČNB

Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o HDP za 1. čtvrtletí roku 2023

Podle dnes zveřejněného odhadu Českého statistického úřadu hrubý domácí produkt očištěný o cenové, sezónní a kalendářní vlivy v prvním čtvrtletí letošního roku meziročně poklesl o 0,4 %. Mezičtvrtletně česká ekonomika stagnovala. Ve srovnání s jarní prognózou ČNB se jednalo o nepatrně nižší údaje o vývoji ekonomické aktivity.

Zveřejněná data potvrzují, že česká ekonomika se pomalu dostává z mělké recese, která započala ve druhé polovině loňského roku. Spotřeba domácností, které čelí hlubokému propadu svých reálných příjmů, poklesla v prvním čtvrtletí ve srovnání s očekáváním ČNB o něco výrazněji. Hlubší než prognózovaný útlum zaznamenaly i fixní investice. Další snížení příspěvku změny stavu zásob, které bylo oproti prognóze dokonce výraznější, signalizuje odeznívání problémů v dodavatelských a výrobních řetězcích. Naopak rychleji oproti prognóze ČNB rostla spotřeba vládních institucí. Příspěvek čistého vývozu k ekonomickému růstu byl vyšší než prognózovaný, když si meziroční růst vývozu udržuje vysokou, zhruba desetiprocentní, dynamiku, zatímco růst dovozu – vlivem útlumu domácí poptávky – zpomalil.

1. čtvrtletí 2023	meziročně v %
1. čtvrtletí 2023	ZoMP jaro 2023	skutečnost
Hrubý domácí produkt	-0,2	-0,4
Spotřeba domácností	-5,9	-6,3
Spotřeba vládních institucí	1,1	3,9
Tvorba hrubého kapitálu	-2,1	-8,4
Vývoz zboží a služeb	7,8	9,5
Dovoz zboží a služeb	3,7	3,3

stálé ceny, sezonně očištěno v %

Podle jarní prognózy ČNB letos domácí ekonomika v souhrnu mírně vzroste. Ekonomický útlum z druhé poloviny loňského roku bude ještě doznívat v prvním letošním pololetí, a to zejména kvůli pokračujícímu poklesu spotřebních výdajů domácností. Na české domácnosti totiž nadále dopadá hluboký propad reálných příjmů. Ten se spolu s negativním sentimentem a zvýšenou mírou úspor odráží v pokračujícím poklesu soukromé spotřeby. Fixní investice obnoví v letošním roce svůj růst vlivem stále dobré finanční situace podniků a posléze i díky oživování zahraniční poptávky. Exportní aktivitu vedle toho podpoří odeznění potíží v dodávkách materiálů a výrobních komponent. Růst dovozu bude v důsledku útlumu domácí poptávky v letošním roce znatelně zaostávat za vývozem a příspěvek čistého vývozu k ekonomickému růstu tak bude výrazně kladný. V roce 2024 ekonomická aktivita podle základního scénáře jarní makroekonomické prognózy ČNB poroste tempem okolo 3 %. Tento scénář nezahrnuje dopady vládního fiskálního konsolidačního balíčku představeného během května.