Ratingová agentura Moody’s, jedna ze tří světově nejvýznamnějších, si připravuje
půdu pro věru historickou událost – zhoršení ratingu dluhu
Spojených států.
Státní kase
Spojených států totiž v důsledku politického klinče v Kongresu – neochoty zákonodárců se dohodnout na
navýšení dluhového stropu – povážlivě docházejí peníze. Ministryně financí
USA Janet Yellenová varuje, že
Spojené státy nemusí být schopny hradit všechny své závazky už příští týden ve čtvrtek, tedy 1. června.
Moody’s ale upozorňuje, že pro ni nebude rozhodující
datum 1. června, ale až 15. června. Na ten den je totiž naplánovaná první splátka úroku na
americkém dluhu následující po právě
kritickém datu 1. června. Pokud by
Spojené státy nemohly 15. června uskutečnit tuto splátku, ocitly by se v platební neschopnosti, vlastně bankrotovém stavu. Agentura by jim pak snížila rating ze stávajícího stupně AAA na AA1.
Snížení ratingu, byť o jediný stupeň, by v případě největší a nejvýznamnější
ekonomiky světa, jejíž vládní
dluhopisy jsou mezinárodními investory tradičně považovány za bezpečné útočiště, patrně vyvolalo silný otřes globálních
finančních trhů. Ostatně trhy se otřásly také
roku 2011, kdy svůj rating
Spojených států zhoršila agentura Standard & Poor’s. I tehdy, jako dnes, bylo důvodem politické hašteření ohledně
navýšení dluhového stropu.
V očích Moody’s nejsou politické hašteření a z něj plynoucí hrozba platební neschopnosti
USA ještě samy o sobě důvodem ke zhoršení ratingu
USA. Pokud by se však hrozba platební neschopnosti zhmotnila, dojde „k překročení Rubikonu“. Protože by hašteření zkrátka vedlo k fatické platební neschopnosti. A to by se muselo promítnout do ratingu
USA trvaleji. Moody’s by zkrátka rating zhoršila třeba i na mnoho
let, a to i v tom případě, že by se zákonodárci rychle dohodli a platební neschopnost ukončili třeba během několika dní, nebo dokonce jen hodin po jedné jediné neproběhlé splátce úroku.
Dokud hašteření a politický klinč na Kapitolu vedou sice k perným chvilkám, ale nakonec k odvrácení platební neschopnosti, jako tomu doposud vždy bylo, nevzniká ještě dle názoru Moody’s dostatečně silný důvod pro zhoršení ratingu. V tom se tedy postoj Moody’s liší od stanoviska agentury Standard & Poor’s, která v
roce 2011 ke zhoršení ratingu ani nepotřebovala vznik vlastní platební neschopnosti.
Třetí ze světově významných ratingových agentur, Fitch Ratings, nyní rovněž zvedá varovný prst. Předevčírem
Spojeným státům zhoršila ratingový
výhled. Zachází tak vlastně dále než Moody’s i Standard & Poor’s, které zatím v reakci na současný politický klinč k jakékoli akci ve vztahu k dluhu
USA nepřistoupily a zůstávají u varovných slov.
Od 1. června do 14. června jsou naplánovány platby ze
státní kasy
USA, které se však netýkají úroků na dluhu. Jedná se například o platby související s veřejným
zdravotním pojištěním, o
výplaty platů zaměstnanců veřejné sféry, včetně vojáků, dále o
výplaty penzí či veteránských výsluh nebo o daňové refundace. Pokud nebude moci administrativa tyto platby uskutečnit, půjde o vážný problém z hlediska chodu celého
státu a
důvěry v něj, ale stále ještě ne o platební neschopnost. Alespoň tedy podle Moody’s ne.
Platební neschopnost podle této agentury tedy nastane případně až onoho 15. června, tedy až v případě neuhrazení úroku z dluhu, a to i když jde o relativně nízkou splátku, představující zhruba dvě miliardy
dolarů.
Lukáš Kovanda, Ph.D.
Hlavní ekonom, Trinity Bank
TRINITY BANK
Trinity Bank působí na finančním trhu již 25 let a vznikla transformací Moravského Peněžního Ústavu – spořitelního družstva. Má více než 92 000 klientů a její bilanční suma přesahuje 65 miliard Kč.
Trinity Bank se specializuje na privátní a korporátní bankovnictví, u fyzických osob se zaměřuje především na vkladové a spořicí produkty, které nabízejí nadstandardní zhodnocení úspor.
Více informaci na: www.trinitybank.cz