Colt CZ: Slabší poptávka v USA znamená meziroční pokles čtvrtletních výsledků - Odhady výsledků

Den zveřejnění: středa 24. května 2023 před otevřením trhu

Očekávané výsledky hospodaření:S největší pravděpodobností bude dále viditelný pokles poptávky na největším trhu Coltu, kterým sektor civilních zbraní v USA. Silná poptávka by naopak měla pramenit z ozbrojených složek v ČR a EU. EBITDA by podle našich odhadů měla dosáhnout 682 mil. CZK (-28,6 % y/y) při tržbách 3,1 mld. CZK (-12,3 % y/y). Očekáváme, že Colt zopakuje své celoroční projekce.

Předpokládáme, že dále pokračoval pokles poptávky civilního trhu v USA, který je pro Colt CZ zásadním trhem. To bylo vidět již v posledních dvou kvartálech. Meziroční růst by měl být patrný v ČR, i když výsledek nebude takový jako v předchozím kvartále (Q4 22). Nadále čekáme velmi silnou poptávku z evropských zemí (mimo ČR). Kromě USA poklesne také sektor asijských zákazníků. S největší pravděpodobností se nebudou opakovat dodávky zákazníkům ozbrojených složek. Celkově odhadujme pokles celkového počtu prodaných zbraní v Q1 23 kvůli vysoké srovnávací základně, která před rokem, mimo jiné, plynula z velké poptávky z USA a Asie. Celkové tržby odhadujeme na 3,1 mld. CZK. To odpovídá meziročnímu poklesu 12,3 %. Zisk EBITDA se podle našich odhadů meziročně sníží o 28,6 % na 682 mil. CZK. Důvodem jsou nižší výnosy a inflace nákladů. Upravená EBITDA předpokládáme na 764 mil. CZK. Čistý zisk by měl dosáhnout 537 mil. CZK
(-1,5 % y/y).

Celoroční cíle: Colt CZ má pro tento rok tři scénáře. Pesimistický (tržby 15,1-15,5 mld. CZK, EBITDA 3,1-3,3 ml. CZK), základní/neutrální (16,1-16,5 mld. CZK a 3,4-3,6 mld. CZK) a ambiciózní (16,4-16,9 mld. CZK a 3,6-3,8 mld. CZK). Celkový rozsah je opravdu široký. Celoroční tržby by se měly pohybovat mezi 15,1-16,9 mld. CZK a EBITDA 3,1-3,8 mld. CZK. Proto očekáváme, že management Coltu své projekce potvrdí. Předpokládáme také, že během roku dojde k zúžení intervalu neboli zpřesnění celoročních cílů, pravděpodobně směrem k horní hranici ambiciózní projekce.

Autor: Bohumil Trampota