Německá ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku stagnovala, a vyhnula se tak recesi - Globální ekonomický výhled květen 2023 - Německo

Německá ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku stagnovala, a vyhnula se tak recesi. Dle předběžných údajů se

HDP mezičtvrtletně nezměnil poté, co v posledním čtvrtletí loňského roku poklesl o 0,5 %. Výdaje na konečnou spotřebu domácností i vlády se na počátku roku snížily, avšak tento pokles vyvážily silné investice a vývoz. Nově přicházející data z ekonomiky však nejsou povzbudivá. Průmyslová výroba zažila v březnu největší pokles za poslední rok (3,4 %), přičemž výrazný pokles zaznamenaly též nové tovární zakázky, maloobchodní tržby či vývoz. Tyto údaje zvyšují pravděpodobnost revize růstu HDP v prvním čtvrtletí směrem dolů, což by znamenalo sklouznutí německé ekonomiky do recese. CF ve své nové prognóze ponechal předpoklad růstu HDP pro letošní rok téměř na nule (0,1 %) a pro rok příští nadále pracuje s více jak 1% růstem německé ekonomiky. Kompozitní ukazatel PMI v dubnu vzrost na 54,2 (oproti březnovým 52,6) a růst německé podnikatelské aktivity tak dosáhl 12měsíčního maxima. Za výsledkem stojí další silný růst v sektoru služeb (56,0 oproti březnovým 53,7), přičemž zpracovatelský sektor nadále klesá (44,5 oproti březnovým 44,7). Podnikatelská nálada prozatím dle ZEW a Ifo indexu relativně odolává, avšak německá ekonomika má k růstu velmi daleko. Spotřebitelská nálada pak dle ukazatele GfK nadále oživuje a je nejvyšší za poslední rok.

Meziroční inflace v dubnu znovu mírně zpomalila a dostala se na nejnižší úroveň za více než rok. Harmonizovaná spotřebitelská inflace sice dosáhla 7,6 % (oproti březnovým 7,8 %), avšak kvůli dalšímu nadprůměrnému růstu cen potravin zůstává na vysoké úrovni. Růst cen energií navíc po březnovém zpomalení opět zrychlil. Při meziměsíčním pohledu pak ceny vzrostly o 0,6 %. Jádrová inflace očištěná o vliv energií a potravin pak nadále poukazuje na vysokou inflaci i u ostatních skupin produktů. Nové výhledy CF ohledně inflace se příliš nemění a opětovně předpokládají, že v letošním roce lehce překročí 6% úroveň a v roce 2024 se udrží pod 3 %. Výrazně zpomaluje meziroční růst cen průmyslových výrobců, který v březnu dosáhl 7,5 %, a byl tak zhruba poloviční v porovnání s únorovými 15,8 %.