Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
Makroekonomika  |  19.05.2023 09:27:10

Ranní okénko - Investorská nálada v USA se zlepšila, v Číně naopak zhoršila

Domácí ani globální ekonomický kalendář dnes nezahrnuje důležitá data s výjimkou cen německých výrobců, které byly již zveřejněny dnes brzy ráno. V kontrastu k cenovému vývoji v Česku, kterému jsme se podrobněji věnovali v komentáři zde ( https://bit.ly/3WgCzUS ), se v Německu v dubnu dostavilo zdražení o 0,3 % meziměsíčně a současně byl v rámci revize zmírněn předchozí pokles z 2,6 % na 1,4 %. Růst o 0,3 % je první meziměsíční zvýšení od září 2022. Hlavním důvodem růstu bylo zdražení investičních statků (+6,8 % m/m), především strojů (+8,6 % m/m). Dle dat o poptávce v německém průmyslu ale dochází ke zpomalení. Například poslední aktualizace (za březen) vývoje továrních objednávek odhalila největší pokles od pandemie, což signalizuje, že poptávka by měla snižovat cenové tlaky.

Vývoj na akciovém trhu se rozcházel mezi USA a Čínou. V Číně docházelo ke ztrátám na pozadí dat z tamní ekonomiky indikujících zpomalení tempa oživení po předchozích lockdownech. Na druhé straně v USA podpořil investorskou náladu pokrok v jednáních ve Washingtonu ohledně dluhového stropu. Výnosy amerických vládních dluhopisů se během včerejška pohybovaly převážně směrem nahoru, což se dá vnímat jako signál, že trh se pomalu přibližuje k názoru Fedu, že sazby setrvají spíše po určitou dobu vyšší, než že by byly v krátkodobém výhledu snižovány. Například Bullard z Fedu se nechal slyšet, že vyšší sazby vnímá jako „pojistku“ proti inflaci.

Pohled zpět:

Statistika cen českých průmyslových výrobců ukázala za duben na meziměsíční pokles o 1,2 %, čímž se meziroční dynamika dostala na 6,4 %. Dostavil se další výraznější pokles cen, když v březnu ceny poklesly meziměsíčně o 1,0 %. Dubnový výsledek tak zapadá do dosavadního protiinflačního vývoje. V datech pozorujeme, že jsou cenové tlaky současně tlumeny z poptávkové strany (pokles spotřeby domácností) i z nabídkové strany. Přeneseně z pohledu firem to znamená nižší náklady a horší situaci v poptávce, kdy oba faktory jdou ve směru nižšího růstu cen pro spotřebitele. Ovšem nutno zmínit, že výše zmíněný pohled na náklady je jednostranný, jelikož odhlíží od mzdových nákladů, které dle přicházejících měsíčních dat z průmyslu nabírají tempo. I přesto ale platí, že mzdy navzdory zrychlení tempa růstu, stále pouze dohánějí inflaci. Navíc ziskovost firem je robustní. Za předpokladu, že firmy budou ziskovostí kompenzovat vyšší mzdové náklady, nemusely by mzdy nutně popohánět inflaci.

David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Okomentovat na facebooku



Přečtěte si také:

Pá 09:46Nálada spotřebitelů se zlepšila, podnikatelům naopak (Komentář) (23.2.2024) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
24.01.2024Nálada spotřebitelů se zlepšila, podnikatelům naopak (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
25.10.2023Ranní okénko - Nálada v ČR se zvedla Research (J&T BANKA)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688