ČEZ: Nový návrh zákona o přeměnách společností podstatně snižuje kvórum - Komentář k firmě
Nový návrh vlády o přeměnách obchodních společností a družstvech podstatně snižuje kvalifikovanou většinu, která je nutná k restrukturalizaci (rozdělení).
Podle nového návrhu stačí ke schválení přeměny společností 75 % akcionářů přítomných na valné hromadě (platná legislativa vyžaduje 90 % všech akcionářů).
Vzhledem k faktu, že stát kontroluje prostřednictvím Ministerstva financí téměř 70 % všech akcií společnosti ČEZ, bude si moci po navrhované úpravě odhlasovat prakticky jakýkoliv návrh.
Pokud vláda skutečně plánuje, jak se nechali již několikrát slyšet její představitelé včetně premiéra, ovládnout kritickou infrastrukturu na výrobu elektřiny, což jsou v našich očích zejména jaderné elektrárny, musela by ke stávající tržní ceně nabídnout minoritním akcionářům výraznou prémii. Při ceně 1 100 CZK za akci ČEZu je zjednodušeně hodnota minoritního podílu někde kolem 175 mld. CZK. Předpokládáme, že tato cena by se ještě musela navýšit o prémii (například při vytěsnění u francouzské společnosti EDF to bylo +50 %). V tomto případě by to znamenalo 265 mld. CZK. V současné rozpočtové situaci to není malá částka.
Podle nového návrhu by si stát na valné hromadě mohl snadno odhlasovat rozdělení například na dvě společnosti (výroba a zbytek). Akcionáři by místo jedné akcie vlastnili akcie dvou společností. Stát by mohl podíl v jedné zcela prodat a ze druhé vytěsnit minority. Samozřejmě bude záležet na detailech jakékoli možné transakce nebo sérii transakcí. Nicméně stále bude nutné nabídnout minoritám prémii.
Návrh musí projít legislativním kolečkem (Parlament, Senát, podpis prezidenta). Vzhledem k síle současné vládní koalice předpokládáme, že návrh bude schválen.
Nicméně nečekáme, že se to stihne do nadcházející valné hromady, která je na programu 26. června 2023.
V reakci na tuto zprávu akcie ČEZu padají přes 8 % a vypadá to, že investory zachvátila panika. Vzhledem k důležitosti nové zprávy a nezveřejnění dalších detailů bychom čekali, že Burza cenných papíru Praha obchodování s ČEZem pozastaví do doby, než se situace uklidní. Připomínáme, že ČEZ má na celkovém objemu pražské burzy dlouhodobě více než 50 % podíl a je pro domácí burzu, aspoň tak jak ji známe dnes, naprosto klíčový.Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz