Google jako ropné společnosti? Řada sil tlačí na to, aby toto odvětví tak, jak je, dříve či později skončilo. Je v podobné situaci Google?
Ropné společnosti už ani při poměrně vysokých cenách ropy neinvestují zdaleka tolik jako v minulosti. Jinak řečeno, klasický ropný cyklus, kdy jsou lékem na vysoké ceny právě vysoké ceny, se zatavil. Příčinu nemusíme hledat zřejmě moc dlouho – řada sil tlačí na to, aby toto odvětví tak, jak je, dříve či později skončilo. Je v podobné situaci Google?
Podle některých názorů by nyní měly velké ropné společnosti maximalizovat tok hotovosti pro akcionáře. Tj. projít jakýmsi řízeným zánikem, či scvrknutím se. Během této cesty by omezily investice do průzkumu a těžby, vyplácely svým akcionářům maximu hotovosti a na konci měly kapacity tak akorát pro svět, který se do značné míry odklonil od fosilních paliv.
Některé ropné společnosti podobná dilemata řeší tak, že se snaží co nejvíce překlopit svůj byznys směrem k tomu, čemu se říká obnovitelné energie. Jiné mohou tíhnout ke strategii popsané v předchozím odstavci. Na co je nyní naceněn Exxon a proč v souvislosti s ním zmiňují Google?
Kapitalizace Exxonu je nyní 424,8 miliard dolarů, minulý rok vyplatil dividendy ve výši 18,2 miliardy dolarů. S bezrizikovými výnosy u 3,5 %, rizikovou prémií trhu na 5,5 % a betou blízkou jedné se požadovaná návratnost u Exxonu může pohybovat kolem 9,4 %. Jaký dlouhodobý růst dividend by pak ospravedlnil současnou kapitalizaci?
Během posledních deseti let rostla dividenda Exxonu v průměru asi o 4,7 % ročně. Z tohoto pohledu není výše uvedené číslo žádným troškařením. Dlouhodobý růst dividend a zisků na celém trhu je sice asi 6 %, Exxon tedy poněkud zaostával a podle uvedené kalkulace by měl dál zaostávat. Ale o nějakém velkém úpadku implikovaném současnou kapitalizací nemůže být moc řeči.
Exxon a jemu podobné firmy čelí nyní významné strukturální změně ve svém odvětví. A něco podobného se může dít v technologiích a následně v řadě dalších odvětvích kvůli umělé inteligenci. Trochu širšímu nejen ekonomickému pohledu na toto téma jsem se věnovat nedávno, dnes bych chtěl poukázat na to, že podle některých názorů bude AI významným zlomem pro Google. V tom smyslu, že jeho služby odsune na druhou, či ještě vzdálenější kolej. Co k tomu říká jeho kapitalizace, respektive kalkulace podobná té prezentované dnes u Exxonu? A jak je to u Microsoftu? Uvidíme zítra.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz