Americké banky ztrácí na ty evropské, podle Grosse je v těch prvních hodnota, ale investoři stále váhají - Víkendář
Hostem na Bloombergu byl Bill Gross, který mimo jiné působil jako investiční ředitel jedné z největších investičních společností na světě Pimco. Na začátku rozhovoru se diskutovalo o situaci v americkém bankovním sektoru. Gross k tomu řekl, že se těžko rozlišují tenze, které přichází ze strany vyšších sazeb a ty, které souvisí s možnou nedůvěrou investorů. K akciím regionálních bank pak dodal, že „hodnota tam určitě je“.
Investor míní, že v bankovním sektoru pravděpodobně došlo k určité stabilizaci. K tomu dodal, že akcie regionálních bank se nyní obchodují kolem 0,6násobku jejich účetní hodnoty. Před propuknutím současných tenzí přitom tento poměr v průměru dosahoval hodnoty 1,1. Z tohoto pohledu „tu je hodnota“, nicméně investoři jsou stále obezřetní a sledují zejména možný odliv depozit od regionálních bank.
Gross následně hovořil o tom, že podle něj není v současné době nejlepší cestou otevírání krátkých či dlouhých pozic na akciích. On sám se zaměřuje na „obchodování s volatilitou“, tedy zejména na akciové opce. S tím, že očekává postupný pokles v současné době vysoké volatility. Ve vztahu k vývoji v ekonomice a v bankovním sektoru pak expert poukázal na to, že tenze u regionálních bank se projevují i jejich sníženou úvěrovou nabídkou. Ta by se obratem měla projevit jako ekonomická brzda a slabší ekonomická aktivita zase tlačí dolů sazby a výnosy dluhopisů.
Právě předchozí růst výnosů dluhopisů, a tudíž pokles jejich cen vyvolávaly obavy o hospodaření a finanční sílu některých bank. Pokles výnosů vyvolaný popsaným mechanismem by tak mohl podle Grosse snižovat tlak na regionální banky. I když by nemělo jít o velmi výrazný efekt, projevit by se mohl. Následující graf od Bank of America ukazuje výkony akcií amerických bank relativně k bankám evropským:
Zdroj: Twitter
Během finanční krize se návratnost amerických bank ve srovnání s jejich evropskými protějšky pohybovala na nejnižší úrovni od roku 2000. Pak ale americké banky dlouhodobě získávaly náskok a obrat nastal až po roce 2020. V posledních měsících pak nabral na síle a relativní návratnost amerických bank je tak nyní na podobné úrovni jako v roce 2018.
Gross k situaci v bankovním sektoru uvedl, že vláda přišla s rychlým řešením, které je krátkodobě ku pomoci, ovšem dlouhodobě může spíše škodit. Na to pak expert navázal s tím, že například podle kalkulací, které provedl The Economist, by se vládní rozpočtové deficity v USA měly v příštích deseti letech pohybovat kolem 7 % HDP, zatímco před rokem 2020 to byla zhruba polovina. Taková výše deficitů podle experta není udržitelná a situaci je třeba řešit. K tomu dodal, že nejde o nic nového, na neudržitelnost financí v oblastech, jako je penzijní systém či zdravotní péče, se upozorňuje již desítky let.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz