USA: Inflace v dubnu zpomalila pod 5 %, Výraznou položkou zůstávají ceny bydlení

Inflace v dubnu podle očekávání klesla o 1 desetinu na 4,9 % r/r (5,0 % v dubnu) a poprvé od května 2021 se dostala pod hranici 5 procent. V americké ekonomice sice dochází k zpomalování inflačních tlaků, ale jde o velmi pozvolný proces, a rychlý návrat na hladinu 2 % se tak odsouvá minimálně do příštího roku. Důkazem je jádrová inflace (bez cen energií a potravin), která poslední měsíce stagnuje bez větší změny na hodnotě 5,5 % r/r. Tomu odpovídá i průměrný nárůst cen na měsíční bázi, který v dubnu dosáhl 0,4 % m/m. Výraznou položkou zůstávají ceny bydlení (+0,4 % m/m; 8,1 % r/r). Právě položka bydlení se stává klíčovým prvkem celé inflace. Inflace bez cen bydlení zůstala bez větší změny na 3,4 % r/r. Fed již zvýšil svoje úrokové sazby (5,00-5,25 %) nad inflaci a bude vyčkávat, nakolik kladné úrokové sazby v kombinaci s napětím v bankovním sektoru povedu k ochlazení ekonomiky a zpomalení inflace. Peněžní trhy již další změny sazeb Fedu směrem nahoru nečekají, a naopak od podzimu očekávají jejich rychlý pokles. Finanční trhy reagovaly mírně, výnosy dluhopisů klesly o 5-10 bodů a výnos 2letého dluhopisu klesl na 3,95 %. Dolar k euru oslabil o 0,5 % na 1,098 USD/EUR.