Mezinárodní měnový fond varuje před rychlejším propadem cen nemovitostí
Zprávou tohoto týdne je, že Evropská centrální banka (ECB)
zvýšila svou základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,75 procenta.
To představuje zpomalení zvyšování úrokových sazeb, protože ještě nedávno
zvyšovala své sazby o půl procentního bodu. Tato změna v přístupu je
nejspíš dána tím, že statistiky z bankovního sektoru eurozóny ukázaly nejvyšší
pokles poptávky po úvěrech za více než deset let, což může být vnímáno téměř
jako alarm.
Je ale možné, že na centrální bankéře více zapůsobila i
statistika Eurostatu, podle které poprvé od roku 2015 poklesly v Evropě
ceny nemovitostí. Ve čtvrtém kvartále poklesly ceny napříč EU o 1,5 %. A možná
bude i hůř. To je zásadní změna v ekonomice založené na úvěrech a zejména
hypotékách.
Mezinárodní měnový fond (MMF) v dubnu varoval, že by
korekce cen nemovitostí mohla pokračovat a dokonce nabrat na obrátkách. MMF
varuje, že pokud centrální banky dále zvýší své úrokové sazby, budou ceny
klesat rychleji. MMF také varuje i před možností problémů se splácením hypoték.
To by přineslo problémy nejen domácnostem, ale i bankám. To je mix, který se
v mnohém podobá bankovní krizi z roku 2008.
Poklesu cen nemovitostí se asi nevyhneme. Korekce cen je
pravděpodobná už jen proto, že MMF odhaduje, že ve většině zemí Evropy je trh
nemovitostí přehřátý o nějakých 15 až 20 %.
Zajímavostí je, že tu máme řadu lidí, kteří přehřátí
považují za normální a dokonce tvrdí, že kolem sebe žádný pokles cen nevidí. Je
možné, že některé regiony a některé typy nemovitostí poklesem neprošly.
Statistika je však neúprosná. Ceny nemovitostí jako celek klesají.
Co bude s úrokovými
sazbami, když negativně působí na ceny nemovitostí?
Vzhledem k očekávání, že letos bude průměrná inflace
eurozóny na hladině 5,3 % a na dvouprocentní cíl se inflace dostane až
v roce 2025. Je celkem pochopitelné, že MMF očekává, že úrokové sazby ECB
ještě vzrostou a klesat začnou až v polovině roku 2024.
Pokud by se toto mělo naplnit, je pravděpodobné, že ceny
nemovitostí v Evropě ještě poklesnou. Nyní je otázkou, jak moc klesnou.
Velký pokles cen nemovitostí by představoval ohromný problém pro banky, jimž by
se znehodnotily zástavy hypoték. Možná by pak ECB musela některým komerčním
bankám pomáhat.
Myslím si proto, že by ECB měla přibrzdit zvyšování úrokových sazeb. Možná, že je stávající inflace menším problémem než případná bankovní a nemovitostní krize. V tomto světle jsem rád, že ČNB na svém posledním zasedání nepřistoupila ke zvýšení úrokových sazeb.
Makroekonom, analytik finančních trhů a publicista
Vystudoval VŠE, kde získal doktorát. Nejprve působil jako hlavní ekonom Volksbank CZ, a.s. Následně spoluzaložil analytický dům Next Finance, aby později založil Pikora Invest. Aktuálně působí na pozici hlavního ekonoma Comfort Finance Group. Je autorem řady knih s ekonomickou tématikou a více než tisíce článků do médií. Řadu let pravidelně přispívá komentáři na webu časopisu Reflex.
Dluhopisomat
Dluhopisomat je tržiště prověřených českých dluhopisů. Propojujeme investory s českými firmami, kterým pomáháme růst.
Více na www.dluhopisomat.cz/.
Poslední zprávy z rubriky Okénko BIG EXPERT:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz