Maloobchodní tržby nadále v poklesu

Zatímco v únoru překvapily tržby v maloobchodu lepším než očekávaným výsledkem, v březnu je tomu naopak. Vyjma prodejů automobilů tržby meziročně navýšily rozsah poklesu na 8,1 % z minulých 6,4 % (po očištění o cenový vývoj). Medián analytického odhadu se přitom zastavil na -6,6 %, náš dokonce na -6,1 %. V meziměsíčním srovnání se tržby snížily o 0,7 %. Za celé první čtvrtletí se maloobchodní tržby snížily reálně meziročně o 7,3 %. 

Většina segmentů maloobchodu vykázala meziměsíční pokles tržeb, nejvíce prodeje IT zařízení (-5,6 %) a prodeje oděvů (-4,7 %). Mezi výjimky, kde se tržby meziměsíčně zvedly, patří maloobchod ve stáncích a na trzích (+2,7 %) či prodeje pohonných hmot (+0,6 %). Pohonné hmoty mohly podpořit výsledek maloobchodu i během dubna s ohledem na mírný pokles cen proti březnu a cestování spojené s Velikonocemi. Zajímavý je meziměsíční pokles tržeb za potraviny, a to jak v nominálním, tak reálném vyjádření. 

Výsledek maloobchodních tržeb tak dále zapadá do vývoje ekonomiky, která je tlumena především ze strany snížení poptávky domácností. Poklesu tržeb proti únoru nedokázal zamezit ani růst spotřebitelských úvěrů, které byly v 1Q23 meziročně vyšší o 2,1 %. S ohledem na to, že vývoj nominálních mezd, ačkoliv nadprůměrně vysoký a v průměru nad rámec produktivity práce, zatím zaostává za vývojem cen, nelze očekávat rychlý zvrat tržeb zpět do plusu. 

V letošním roce naše prognóza předpokládá meziroční pokles tržeb v maloobchodu (vyjma aut) o 1,7 %. Přicházející měsíční statistiky indikují horší výsledek.