Letem světem: nucené snižování veřejného dluhu; negativní průmysl; dluhový strop USA; internet není samozřejmost

Evropská komise navrhuje rámci v rámci reformy fiskálních pravidel, aby vlády EU zajistily, že veřejný dluh během čtyř let klesne o individuálně vyjednanou částku a poté zůstane na sestupné dráze po dobu deseti let. Komise tak chce ustoupit ze současných pravidel, kdy je například stanoveno, o kolik musí země snížit veřejný dluh při úrovní nad 60%. Takové rozmělnění pravidel se líbí Francii, která návrh podporuje. Nelíbí se samozřejmě Německu, které chce mít stanovené minimum pro fiskální konsolidaci (1% HDP ročně). Konsensu bude komplikovat fakt, že veřejný dluh se pohybuje od 170% v Řecku nebo 145% v Itálii po 19% v Estonsku nebo 22% v Bulharsku.

Negativní nálada v průmyslu indikovaná například indexy nákupních manažerů je vidět i v reálných datech: v únoru poklesl světový průmysl o desetinku procenta, ale mezinárodní obchod o 2,6% v meziročním srovnání.

Zajímavost o dluhovém stropu USA. Před rokem 1917 Kongres schvaloval emise jednotlivých dluhopisů. Tenhle mikromanagement se stal neudržitelný při nárůstu výdajů během první světové války. Proto po roce 1917 Kongres umožnil ministerstvu financí USA vydávat dluhopisy podle vlastního uvážení. Ponechal si pravomoc schvalovat federální výdaje a zavedl omezení: dluhový strop.

Od roku 1960 zvýšil Kongres dluhový strop 78krát: 29krát za demokratických prezidentů a 49krát za republikánských prezidentů.

Pokud Kongres nechce schválit navýšení stropu, je možné náraz oddálit o několik měsíců. Především čerpáním hotovostní rezervy (cca 500 mld. USD) nebo zastavením reinvestování peněz vojáků a federálních důchodců do státních dluhopisů, což uvolní cca 300 miliard USD.

Aktuálně ministerstvu financí USA komplikuje situaci fakt, že daně z příjmů jsou o 25% pod dlouhodobým průměrem (očištěný o covid). Navíc v situaci, kdy inflace by měla naopak příjmy zvyšovat.

Vinton Cerf (jeden z otců internetu) o rozdílném přístupu regulace v USA a EU: "Dá se tedy možná říci, že my v USA si říkáme: něco se pokazilo, měli bychom to regulovat. Zatímco vy v Evropě: něco by se mohlo pokazit, měli bychom to regulovat."

Tak tohle mě překvapilo: podíl lidí, kteří používali internet (2020) u nás a kolem nás. Fakt bych si netipnul, že budeme takhle dole. :-o

David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář