Výhledy hospodářského růstu v eurozóně se za poslední měsíc nepatrně zlepšily - Globální ekonomický výhled duben 2023 - Eurozóna

Výhledy hospodářského růstu v eurozóně se za poslední měsíc nepatrně zlepšily. Nová prognóza MMF očekává pro letošní rok růst HDP o 0,8 %, analytici CF zvýšili své odhady na 0,7 %. V příštím roce by pak měla ekonomická aktivita ještě trochu oživit a dosáhnout dynamiky zhruba kolem 1,2 %, která odpovídá i aktuálním dlouhodobým (6–10 let) výhledům CF pro eurozónu. Do ekonomiky se však vrací určitá dichotomie, kdy vývoj v sektoru služeb je poměrně optimistický, zatímco výkon a vyhlídky průmyslu jsou méně přesvědčivé. Kompozitní PMI v březnu dále vzrostl (na 53,7), avšak pouze zásluhou subindexu služeb. Ukazatele pro průmysl a stavebnictví poklesly a zůstávají v pásmu kontrakce, zejména kvůli klesajícímu objemu zakázek. Totéž potvrzuje i březnové šetření ESI, podle nějž se zhoršil sentiment především ve zpracovatelském průmyslu, maloobchodě a stavitelství. V reakci na otřesy finančního systému výrazně poklesl i ZEW index. Výsledky v průmyslu přesto nejsou nijak špatné, produkce slušně rostla v lednu i únoru (o 1,0 %, resp. 1,5 % meziměsíčně; zveřejněno po publikaci dubnového CF i prognózy MMF). Reálné tržby v maloobchodě zůstávají zhruba o 2,5 % nižší než před rokem, v meziměsíčním vyjádření nicméně již delší dobu zhruba stagnují.

Perzistentnost inflačních tlaků v eurozóně vzbuzuje lehké obavy. Na první pohled je vše v pořádku – celková meziroční inflace spořádaně zpomaluje (v březnu dle předběžných údajů na 6,9 %). Meziměsíční růst spotřebitelských však opětovně zrychlil a už druhý měsíc v řadě je poměrně svižný (0,9 %). A co hůře, jádrová inflace nadále zrychluje (v březnu na 5,7 % meziročně) a není jasné, kdy by se mohl trend otočit. Pozitivní zprávou je naopak setrvalé zvolňování meziročního růstu cen výrobců (meziměsíčně klesají). MMF snížil odhad průměrné inflace v letošním roce na 5,3 %. CF očekává o něco vyšší hodnotu, také však v novém vydání svůj výhled snížil. V příštím roce růst cen dále zvolní, přesto zůstane průměrná inflace nad cílem ECB. Od té se na nadcházejících zasedáních očekává ještě dvojí zvýšení sazeb o standardních 25 b. b.