Stratég JP Morgan varuje, že současná situace na akciích je jen 'klid před bouří'
Chuť k riziku, která podporuje letošní akciovou rally, podle stratéga JPMorgan Marka Kolanovice pravděpodobně vyprchá kvůli problémům plynoucích z bankovních turbulencí, ropného šoku a zpomalujícího růstu. A to by podle něj mohlo poslat akcie zpět na jejich minima z roku 2022.
"Fed nenaznačil, že letos nemá v úmyslu snížit úrokové sazby, přesto ale riziková aktiva vykazují bezprecedentní rally, evropské akcie se obchodují poblíž historických maxim a americké akcie se zotavují z nedávných ztrát," napsal v pondělí Kolanovic klientům. "Očekáváme obrat rizikového sentimentu a také, že trh bude v nadcházejících měsících znovu testovat loňské minimum."
Kolanovic byl jedním z největších optimistů na Wall Street, a to i v době loňských výprodejů. Od té doby ale změnil svůj názor a v polovině prosince, v lednu a březnu snížil svou alokaci do akcií kvůli slabému ekonomickému výhledu.
Akcie se letos drží i přes rostoucí úrokové sazby, které ukusovaly ze zisků společností, zpomalily růst a vyvolaly sérii kolapsů bank v USA i v zámoří. Benchmarkový index S&P 500 vzrostl v prvním čtvrtletí o 7 % po loňském propadu téměř o 20 %, zatímco zisky napříč technologickými akciemi posunuly index Nasdaq 100 od začátku ledna o 20 % nahoru, a tedy do býčího trhu. Silný výkon Techu v poslední době ještě prohloubily zvyšující se sázky obchodníků na to, že stres uvnitř bankovního sektoru přiměje Fed k přibrzdění růstu sazeb.
Podle Kolanovice ale přílivy do akcií v posledních několika týdnech „nedávají moc smysl“ a byly z velké části taženy systémovými investory, likvidací krátkých pozic kvůli rychle rostoucím cenám a poklesem indexu volatility Cboe, neboli VIX. Pokles VIXu pod hodnotu 20, což je úroveň spojená s obdobími menšího stresu, naznačuje, že investoři se domnívají, že bankovní krize bude v blízké budoucnosti pod kontrolou.
Kolanovic však popisuje současné tržní prostředí jako „klid před bouří“. "Ačkoli centrální banky neustále komunikují, v boj proti inflaci ještě není vyhráno a i přes očekávání trhů, že se sazby budou snižovat, může znovu přijít na přetřes původní zdroj stresu - vyšší sazby po delší dobu," napsal Kolanovic.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz