USA: Trh práce nahrává ještě jednomu zvýšení sazeb

Včerejší data nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti znovu skončila pod úrovní 200 tisíc, což indikuje pokračující přehřátí na trhu práce. Z pohledu FEDu pak samotný trh práce může implikovat potřebu ještě jednoho květnového zvýšení sazeb.

Na druhou stranu zpomalující inflace a nedávné problémy ve finančním sektoru by implikovaly spíše již stabilitu sazeb. Proto zůstává výsledek květnového zasedání nejistý, když i lidé z FEDu v tuto chvíli pravděpodobně nevědí, jak se rozhodnou (podle jejich prognózy se celkově nyní spíše kloní k ještě jednomu růstu sazeb). Vzhledem k současnému dynamickému vývoji nicméně zbývá do květnového zasedání ještě hodně času a hodně dat…

Nejistota se odráží i na vývoji tržních očekávání, kdy nejprve po problémech Silicon Valley Bank čekal trh stabilitu sazeb a do konce roku kumulované snížení sazeb o 100 bodů, pak se očekávání změnila na březnové zvýšení, ale od července pokles sazeb. Nyní se to mírně překlápí ke květnovému zvýšení sazeb s pravděpodobností mírně přes 50 % a ve druhé polovině roku pak začátek období snižování sazeb.

Jiří Polanský, analytik České spořitelny