Bank of England zvyšuje sazbu na 4,25 %

Centrální banka i přes únorový nárůst inflace v letošním roce stále očekává výrazně nižší inflaci.

Bank of England v souladu s očekáváním zvýšila úrokové sazby o 25 bazických bodů na 4,25 %. Hlasování opět nebylo jednomyslné. Dva členové rady (z devíti) se rozhodli ponechat úrokové sazby beze změny.

BoE na tomto zasedání neměla k dispozici novou inflační zprávu. Ta bude vydána až v květnu. Oproti únorové analýze se guvernér Bailey a spol. vyjadřují mírně optimističtěji, pokud jde o růst, a to nejen globálně, ale i ve Spojeném království. Například nyní očekávají ve druhém čtvrtletí růst o 0,4 %. V únoru ještě předpokládali mírný pokles. Poptávku mimo jiné podporuje řada fiskálních opatření, jak byla zveřejněna v nedávné aktualizaci vládního rozpočtu. To brání dalšímu poklesu reálného disponibilního důchodu domácností. Také trh práce zůstává silnější, než se očekávalo. Růst mezd skutečně zůstává v souladu s únorovými předpoklady.

Únorový prudký nárůst inflace na 10,4 % (meziročně) byl samozřejmě komplikací. Přesto lze nabýt dojmu, že banku příliš neznepokojil. K nárůstu přispěla především jedna volatilní složka (oděvy a obuv). Inflace ve službách se v únoru dokonce vyvíjela o něco lépe, než předpokládal výhled. Proto BoE stále předpokládá, že inflace bude od druhého čtvrtletí prudce klesat, možná dokonce více, než se předpokládalo, i když i to částečně souvisí s rozšířenými podpůrnými opatřeními vlády na snížení nákladů na energie.

BoE také pozorně sleduje údaje a další finanční vývoj. Pokud jde o budoucí politiku, zachovává náznaky ze začátku února: pokud inflace zůstane trvalejší, může BoE politiku dále zpřísnit. Ačkoli to není řečeno tolika slovy, poslední z nich zřejmě také znamená, že centrální banka by mohla udělat přestávku nebo ukončit cyklus úrokových sazeb, pokud se inflace vrátí ke scénáři BoE.

Reakce trhu na rozhodnutí BoE zůstává omezená. Dvouleté úrokové sazby ve Spojeném království se stabilizovaly poblíž 3,40 %, přičemž trh stále odhaduje vrchol britských úrokových sazeb v blízkosti 4,50 % letos v létě.