VIG: Výsledky potvrdily předběžná čísla, navrhovaná dividenda ve výši 1,30 EUR/akcii

Pojišťovna VIG dnes zveřejnila předběžné výsledky za 4.čtvrtletí a rok 2022. Již v únoru společnost předoznámila, že čistý zisk bude v rozmezí 460-470 mil. EUR a EBT 560 mil. EUR.

Čistý zisk ve 4Q22 dosáhl 163,5 EUR (+62 % r/r) a 465,9 mil. EUR v roce 2022 (+24 % r/r). Zisk před zdaněním byl ve 4Q22 149,1 mil. EUR (+10 % r/r) a 562,4 mil. EUR v 2022. Čistý zisk ve 4Q22 byl podpořen významnými pozitivními daňovými dopady v Rakousku.

Růst hrubého předepsaného pojistného byl ve 4Q22 opět silný (+16 %), podpořený první konsolidací Aegon Hungary a Türkiye. Za celý rok 2022 rostlo o 14%,bez konsolidačního efektu to bylo +10 % r/r.

Výsledky za 4Q22 byly ovlivněny jednorázovými položkami:
Na pozitivní straně byl finanční výsledek ve 4Q22 mimořádně silný (305 mil. EUR vs. 101 EUR ve 4Q21), podpořený vyššími úrokovými sazbami, měnovými efekty a uvolněním dříve vytvořených rezerv na expozici ruských dluhopisů ve 2Q22. Negativní jednorázové položky: v důsledku reklasifikace kurzových efektů v souvislosti s první konsolidací turecké Viennalife (bývalý Aegon) byly ostatní příjmy záporné; snížení hodnoty goodwillu (-26,4 mil. EUR) a snížení hodnoty ostatních nehmotných aktiv (-41,2 mil. EUR).

Kombinovaný poměr ve 4Q22 meziročně klesl na 93,2 % (4Q21: 91,0 %); za fiskální rok 22 činil kombinovaný poměr 94,9 % (vs. 94,2 % v roce 2021). Solventnostní poměr byl za rok 2022 na úrovni 280 %.

Výhled do roku 2023:

VIG si klade za cíl další pozitivní provozní výkonnost v roce 2023.

Dividenda za rok 2022 byla navržena ve výši 1,30 EUR na akcii (5.2% hrubý výnos). VIG dříve zveřejnila očekávané rozpětí mezi 1,25-1,40 EUR/akcii, náš odhad byl 1,40 EUR/akcii. Hodnocení výsledků: Zisky byly plně v souladu s údaji oznámenými v únoru, složení výsledků za 4Q22 se však výrazně lišilo od našich očekávání, protože byly zkresleny jednorázovými položkami. Růst pojistného pokračoval i ve 4Q22, podpořený první konsolidací nově získaných aktiv Aegon CEE. Návrh dividendy je za našimi očekáváními. Celkově považujeme dnešní výsledky a oznámení za neutrální, ale držíme se našeho pozitivního názoru na akie VIG. Firma uspořádá konferenční hovor k výsledkům v 15:00 SEČ.

Thomas, Unger, analytik.