Hlavní efekt monetárního utažení ještě přijde, domnívá se ekonom
Jeremy Siegel z Wharton School of Business byl podle svých slov překvapen posledními silnými daty z amerického trhu práce. Do dalšího zasedání FOMC, které rozhodne o zvýšení sazeb, ale přijde ještě několik významných skupin dat a podle ekonoma již budou slabší, než ta lednová. Šéf Fedu Jay Powell pak „chce zvednout sazby o 25 bazických bodů“. Pokud se ale bude potvrzovat síla amerického hospodářství a pokračující vysoké inflační tlaky, mohou sazby příště vzrůst o 50 bazických bodů, míní profesor.
Siegel byl tázán na reakci akciového trhu na silná čísla z trhu práce. V odpovědi připomněl, že hodnoty akcií jsou dány výhledem na růst zisků, ale také výší sazeb. Pokud v současné době přijdou silnější čísla z ekonomiky, trhy se tak na jedné straně obávají dalšího růstu sazeb, protože Fed může situaci vyhodnotit jako hrozbu z hlediska inflace. Na stranu druhou silnější čísla ukazují na nečekaně dobrý ekonomický růst. A tudíž se zlepšují očekávané zisky.
Akciový trh tak podle profesora může váhat, jak na daná data reagovat. Dluhopisový trh ale podobná dilemata nemá. „Ten se nestará o zisky, zajímají jej jen sazby Fedu a inflace“. Ve vztahu k inflaci Siegel již nějakou dobu tvrdí, že v amerického hospodářství se rozjel silný dezinflační trend. V rozhovoru uvedl, že ani možná jednorázová inflační překvapení tento trend nemění. Ceny komodit totiž klesly a to včetně cen ropy a zemního plynu. Profesor také vnímá dezinflační síly na trhu realit.
V celkových datech se popsaný dezinflační vývoj ale ještě neodráží, protože tradiční ukazatele, jako je index spotřebitelských cen a jeho změny jsou zaostávajícím indikátorem. Fed by mu tak podle profesora neměl dávat příliš velkou váhu. K tomu Siegel zdůraznil, že tomu je pouze jedenáct měsíců, co Fed začal snižovat sazby. Bylo by tak chybou „panikařit, že inflace ještě neklesla ke 2 %“. Jinak řečeno, Siegel připomíná, že monetární politika může fungovat až se znatelným zpožděním. A to je nutno brát v úvahu proto, aby centrální banka nepřestřelila a neutáhla monetární podmínky příliš. „Radím opatrnost...ten hlavní efekt ještě bude cítit," uzavřel profesor.
Zdroj: CNBC
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz