Přehnané obavy z inflace a vysokých sazeb nejsou namístě, říká guvernér italské centrální banky
To, že jádrová inflace v eurozóně stále roste, není překvapivé. Se zpožděním totiž reaguje na předchozí růst cen energií. Otázkou je, zda s tím, jak ceny anergií následně klesly, bude opět se zpožděním klesat jádrová inflace. Pro Bloomberg to uvedl Ignazio Visco z vedené Evropské centrální banky.
Ekonom připomněl, že pohyb cen energií může spouštět druhotné efekty, které se mohou projevit i na jádrové inflaci. Sem patří zejména vývoj mezd. Pokud se pak jádrová inflace nevydá po čase směrem dolů, ECB musí takovému vývoji věnovat velkou pozornost. K dalšímu pohybu sazeb Visco uvedl, že monetární politika je a bude závislá na datech, která přichází z ekonomiky. To znamená, že rozhodnutí o sazbách bude prováděno vždy až na zasedání rady guvernérů ECB.
Na otázku týkající se terminálních sazeb ekonom odpověděl, že ani u nich nelze nyní poskytovat žádná vodítka. I konečná výše sazeb totiž bude záležet na dalším vývoji v ekonomice. K tomu dodal, že donedávna se reálné sazby pohybovaly v záporu, nyní se dostaly k nule a podle modelů ECB to odpovídá současné situaci. „Náš cíle je dostat se ve středně dlouhém období s inflací na 2 %. Pokud budou muset být sazby více restriktivní, budou více restriktivní“, řekl Visco. A na závěr uvedl, že podle něj nejsou namístě přehnané obavy z dalšího vývoje inflace a sazeb.
Například německá Commerzbank předpokládá, že inflace v eurozóně klesne v letošním roce na 5,5 %, v příštím roce na 2,5 %. V Německu, Francii a Itálii by se měla ale pohybovat na 3,5 %. Sazby ECB by pak podle ekonomů banky měly v roce 2023 dosáhnout 3,5 % a pak na této úrovni nějakou dobu zůstat. Následující graf ukazuje vývoj výnosů dvouletých německých vládních dluhopisů. Tyto výnosy jsou obvykle citlivé na změny očekávání u sazeb v eurozóně, a jak ukazuje BofA, nyní se dostaly na čtrnáctiletá maxima:
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz