Ranní okénko - Jestřábi získávají navrch. Výnosy rostou, sázky na cuty klesají
Dnešní hlavní údaj představuje únorová inflace v rámci eurozóny, vzhledem k dílčím výsledkům z jednotlivých členských států je ale prostor pro překvapení jen omezený. Takřka jasné již je, že trhem očekávaných 8,3 % stačit nebude a meziroční výsledek se bude pohybovat poblíž poslední lednové hodnoty (8,6 %). Zásadní bude především statistika jádrové inflace, kde trh očekává setrvání na lednových 5,3 %. Kromě vyšší než očekávané německé inflace dorazila včera i data z amerického trhu, kde z indexu ISM vyplynulo pomalejší tempo desinflace a dokonce nečekané vzedmutí inflačních tlaků ve výrobě. To přispělo k posunu výnosů směrem vzhůru především u kratších splatností a dvouletý americký vládní dluhopis aktuálně nabízí nejvyšší výnos od roku 2007. U německého bondu se stejnou splatností je výnos nejvyšší od roku 2008.
Kromě inflace dorazí dnes z eurozóny i statistika ohledně nezaměstnanosti ke konci letošního ledna. Stejně jako medián trhu očekáváme setrvání na úrovni 6,6 %.
Pohled zpět:
Německá únorová inflace namísto očekávaného meziročního zpomalení z 8,7 % na 8,5 % setrvala na lednové hodnotě a překvapila trh. V případě harmonizované statistiky Eurostatu došlo dokonce ke zvýšení meziroční míry z 9,2 % na 9,3 %, zatímco trh očekával pokles na rovných 9 %.
Americký index ISM pro výrobu sice překvapil mírně nižším výsledkem, to ale z pohledu trhu nebylo zásadní. Problematický je podindex sledující ceny placené za materiály, který nečekaně vystoupal nad hodnotu 50 bodů. Poprvé od loňského září tak z indexu vyplývá, že ceny proti předchozímu období stoupají.
Český index nákupních manažerů pro výrobní sektor v únoru nenabídl příliš pozitiv a překvapil trh ztrátou z 44,6 na 44,3 bodů. Medián trhu byl na rovných 45 bodech. PMI report hlásí další zhoršení provozních podmínek a pokles objemu výroby.
Více v komentáři zde: https://investice.rb.cz/?c15002[key]=4533
Za první dva měsíce letošního roku hospodařil stát s deficitem ve výši 119,7 mld. Kč. Výdaje proti předchozímu roku rostly o více jak třetinu, zejména kvůli prudkému růstu běžných výdajů.
Více v komentáři zde: https://investice.rb.cz/?c15002[key]=4536
Americký akciový trh měřený indexem S&P 500 během včerejška mírně ztrácel, a nakonec odepsal 0,5 %. Na pozadí obav ohledně více restriktivní měnové politiky skončil v červených číslech i německý DAX. Pražská burza naopak hlásí zisky (+0,5 %) zejména díky lepšímu vývoji akcií společnosti ČEZ.
Koruna včera proti euru posílila o dalších 0,5 % a s výjimkou několika málo dní v roce 2008 je na historicky nejsilnějších úrovních. Dnešek startuje na 23,40 EUR/CZK. Posilovalo i euro proti dolaru a ze spodu se přiblížilo k 1,07 EUR/USD. Na rozdíl od amerických a německých vládních dluhopisů výnos na českých 2letých bondech stagnoval, pokračoval ale ústup sázek na rychlé snižování sazeb skrze FRA sloužící k zajištění proti úrokovému riziku. Na konec roku trh aktuálně naceňuje cuty vůči současné úrovni jen asi o 50bb, ještě zhruba před třemi týdny přitom počítal se snížením o více jak 100bb.
Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: David Vagenknecht, analytik
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz