V Moskvě se hromadí miliardy dolarů mimo dosah jejich zahraničních vlastníků. Dividendy z akcií, úroky z dluhopisů a vše ostatní, co západní investoři neprodali před válkou jsou součástí hromady peněz, které byly uvězněny sankcemi. Účty jsou pozůstatkem toho, co zbylo z vazeb Ruska na svět mezinárodních financí, a dalším znakem jeho izolace v době, kdy válka na Ukrajině začíná druhým rokem, píše v analýze agentura Bloomberg. Z právního hlediska sice peníze patří některým z největších investičních
domů, jako jsou JPMorgan Asset Management a Schroders Plc, většina z nich ale přiznává, že není naděje na jejich navrácení. Přinejmenším ne, dokud v čele
Ruska stojí
Vladimir Putin. "Seškrtli jste to na nulu, musíte na ně zapomenout," řekl Tim Love ze společnosti GAM Investment Management, který vlastnil
ruské akcie v rámci akciového fondu rozvíjejících se trhů. "Trh tu stále je, ale když se mluví o repatriaci
dividend nebo přístupu k podkladovým cenným papírům, vše se odvíjí od
sankcí." V rozhovorech o tomto problému hovoří finanční manažeři s určitým zklamáním a mnozí nechtějí mluvit na rovinu o tom, že by vlastnili
ruská aktiva v době, kdy probíhá válka. Pokud nejsou ochotni
otestovat hranice sankcí, nemohou ohledně hotovosti nic dělat.
Správci aktiv pozastavili činnost svých
ruských fondů, ale někteří z nich stále počítají teoretickou hodnotu aktiv jejich klientů. Například
investiční fond Emerging EMEA společnosti JPMorgan Asset Management klientům sdělil, že jím držené
ruské společnosti nadále vyplácejí
dividendy, přičemž na účtech typu C bylo ke 4. lednu zmrazeno přibližně 6,3
milionu liber, i když zdůraznil, že peníze nejsou přístupné. Další správce aktiv, East Capital, uvedl, že na zvláštních účtech měl k únoru celkem 13
milionů eur . Euroclear získává úroky ve výši 821
milionů eur z peněžních aktiv, na něž byly uvaleny
sankce v
Rusku.
"Musíme být opatrní v tom, co můžeme našim klientům říci," uvedla Alexandra Morris, investiční ředitelka norského správce aktiv Skagen AS. "Můžeme jim ukázat, že se jedná o hodnoty, které jsou v současné době oceněny, ale pravděpodobnost, že se k nim budeme moci dostat, je nízká, ve skutečnosti mohou být zabaveny každým dnem." Morris uvedla, že před invazí drželi 9 % svého fondu pro rozvíjející se trhy v
ruských akciích, a označila to za "významnou nadváhu".
Odepsáno na nulu
Někteří manažeři
fondů mají naději, i když vzdálenou, že část svých peněz získají zpět. V prosincové zprávě East Capital uvedla "stále věříme, že většina držených
akcií v našem portfoliu má hodnotu, protože víme, že generují volný peněžní tok a vyplácejí dividendy". Dodala ale, že účetní hodnotu aktiv odepsala na nulu.
Někteří investoři mezitím hledají právní pomoc, aby získali zpět alespoň zlomek své hotovosti. Grigorij Mariničev,
partner advokátní kanceláře Morgan Lewis & Bockius v
New Yorku, uvedl, že jedná s klienty, kteří chtějí prozkoumat technické kličky. Jednou z možností je vícestupňový převod hotovosti na podobné účty investorů, které
Rusko neklasifikuje jako "nepřátelské". Další možností je
přeměna účtů typu C na
balíčky cenných papírů, které by mohly být prodány investorům, kteří nejsou vázáni
sankcemi. "Všechny tyto možnosti budou znamenat značné odpisy," řekl Mariničev. "Ale něco je lepší než nic."
Zdroj: Bloomberg