Fed by neměl přestat se zvedáním sazeb. Ekonomika zase tak silná není - Summers
Poslední čísla týkající se ekonomické aktivity v USA vypadají na první pohled dobře. Pokud ale věnujeme pozornost detailům, včetně toho, jak moc růstu pomáhá vývoj zásob, celkový obrázek je slabší. K tomu se přidávají osobní výdaje, které zaostaly za očekáváním. Celkově se tak ekonomika nachází ve „velmi nejistém stavu“, objevují se pozitivní, ale také méně pozitivní data. Pro Bloomberg to uvedl Lawrence H. Summers, který již v roce 2021 varoval před vysokou inflací a následně před tím, aby Fed příliš brzy nepřestal ve snaze o její snížení. Co ekonom radí nyní?
Následující graf ukazuje vývoj produktu v USA a růst rozděluje podle jeho hlavních komponent. Vedle zásob jej v posledním čtvrtletí minulého roku výrazně táhly nahoru spotřebitelské výdaje, proti působil trh s bydlením:
Zdroj: Twitter
Ekonom se domnívá, že americká centrální banka je momentálně kvůli smíšeným datům ve složité pozici. On sám by radil „udržet si maximální flexibilitu v prostředí, které se může vydat oběma směry.“ Summers odhaduje, že v lednu půjdou sazby nahoru o 25 bazických bodů. Šéf Fedu Jay Powell pak dělá dobře, když pozorně sleduje finanční podmínky. Právě ony představují přenosový mechanismus, který je mostem mezi monetární politikou a reálnou ekonomikou. A podle Summerse se v poslední době „výrazně pohnuly směrem k uvolnění“.
Monetární impuls směřující k ekonomice je tedy mnohem méně kontrakční, než by naznačoval přímý pohled na výši sazeb a jejich vývoj. Fed by tak podle Summerse neměl přestávat se zvedáním sazeb. Na stranu druhou by ale neměl hovořit o tom, že stojí pevně na cestě k dalšímu růstu sazeb.
Summers také v rozhovoru odpovídal na dotaz týkající se nápadu, podle kterého by Brazílie a Argentina měly vytvořit společnou měnovou unii. Podle ekonoma by cynik mohl takovou myšlenku přirovnávat ke dvěma opilcům, kteří se snaží navzájem podpírat. On sám by pak preferoval věci jako větší liberalizace vzájemného obchodu a odstraňování překážek ekonomické aktivitě.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Zuzana Klímová, RekvalifikačníKurzy.cz
Sekvoj patří mezi stromové titány: Načerpejte energii v netradičním lesoparku v ČR
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře