Je inflace pod kontrolou? / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 16. 1. 2023

Inflační čísla naznačují, že by mohl růst cen přibrzdit. Zvyšování úrokových sazeb a pokles cen vybraných komodit tomu jistě napomohly. Mají akcie tedy vyhráno? Zatím ještě ne.

V době psaní tohoto komentáře se dostal index S&P 500 pod 200denní klouzavý průměr a pokud tam tento index zůstane i na konci obchodního dne, pak by mohly akcie klidně korigovat na nová minima. Sám si přeji, aby to byl spíše planý poplach a pro akcie by bylo nejlepší, pokud by se potvrdilo, že se na přelomu roku vytvořilo vyšší low (+/- 3800b.). Pak by krátkodobý pokles pod 200denní klouzavý průměr až tolik nevadil.

Na plno nám frčí výsledková sezona v USA. Jak už to bývá, tak některým firmám se dařilo a jiným ne. Z těch velkých mi dovolte zmínit Goldman Sachs. Nejistou budoucnost však vyhlížejí i jiní giganti, kteří se chystají hromadně propouštět. Mezi takové patří například Amazon nebo Microsoft, který navíc ještě řeší regulatorní tahanice spojené s koupí společnosti Activision Blizard, která má pod sebou takové herní šlágry jako Diablo nebo Call of Duty.

PX Index se zatím vypořádává s 200denním klouzavým průměrem lépe, než americký S&P 500. Takový ČEZ přidal od začátku 4 procenta, ale tahouny jsou hlavně banky. Konkrétně Komerční banka získala od začátku roku 8 procent a Erste Group Bank téměř 10 procent.

Jan Němeček, BH Securities

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 16. 1. 2023.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 13.1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 269,95	1 285	1 315	↑1,19	1 100 - 1 400	4	2
Dow Jones (US)	34 302,61	33 650	34 250	↓-1,90	30 000 - 35 000	3	3
NASDAQ C.(US)	11 079,16	11 987	11 860	↑8,19	10 700 - 13 500	4	2
FTSE 100 (VB)	7 754,95	7 428	7 500	↓-4,21	6 800 - 8 000	2	4
DAX (Něm.)	15 086,52	14 822	14 800	↓-1,76	14 200 - 15 300	2	4
Nikkei 225 (Jap.)	26 119,52	26 917	26 550	↑3,05	26 000 - 29 500	5	1

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 13.1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 269,95	1 185	1 240	↑1,19	1 115 - 1 500	2	4
Dow Jones (US)	34 302,61	34 900	35 300	↑1,74	31 000 - 37 000	4	2
NASDAQ C.(US)	11 079,16	12 467	12 500	↑12,52	10 900 - 14 000	5	1
FTSE 100 (VB)	7 754,95	7 740	7 700	↓-0,19	7 500 - 8 200	2	4
DAX (Něm.)	15 086,52	15 475	15 225	↑2,58	14 500 - 16 500	4	2
Nikkei 225 (Jap.)	26 119,52	27 617	27 250	↑5,73	26 100 - 30 500	5	1

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Libor Stoklásek - AlgoImperial
Jan Němeček - BH Securities
Tomáš Pfeiler - CYRRUS
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.