Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
Investice | 16.01.2023 10:11:57
Ranní okénko - Vývoj PPI dává do pipeline dezinflační impulz. Fórum v Davosu a obavy ze změny japonské měnové politiky
Ve švýcarském Davosu se tento týden koná ekonomické fórum. Datový kalendář pro letošní třetí týden odstartovaly ceny českých výrobců. Ty v průmyslu během prosince zaznamenaly meziměsíční pokles o 1,0 %, téměř identicky jako o měsíc dříve. Tržní konsensus se pohyboval v blízkosti poklesu o 0,6 %. V Německu se dočkáme vývoje cen ve výrobě až na samotném konci týdne. Medián odhadů se ustálil na -1,2 %, což by výrazně stlačilo meziroční změnu z 28,2 % na 20,7 %. Dezinflačně působí vývoj cen energií, zejména pak zemního plynu, které v minulosti PPI táhly značně nahoru. Ceny zemního plynu polevují nejen na spotovém, ale také na forwardovém trhu. Pokud tento trend přetrvá, bude se se zpožděním projevovat i v cenách spotřebitelských. Konkrétně pro českou inflaci by to znamenalo dezinflační impulz pro ceny obchodovatelných statků, zejména zboží, které mají prozatím dynamičtější průběh než ceny služeb. U těch se již projevuje utlumená domácí poptávka. Příznivý vývoj cen energií je pak také dobrou zprávou pro měny v CEE regionu včetně koruny, jelikož představuje snižující se riziko negativního makroekonomického vývoje. K tomu se z globálního pohledu přidává také posilující euro vůči dolaru, což zčásti odráží očekávání příštích kroků Fedu a ECB. V USA vyjde údaj o cenách ve výrobě ve středu – čeká se meziměsíční pokles o 0,1 %, také tažen energiemi, jelikož jádrové ceny (bez energií a potravin) měly přidat 0,1 %. Z pohledu výkonu amerického HDP v 4Q22 a také dalšího nastavení úrokových sazeb bude důležitý údaj z maloobchodu (středa). Během prosince mělo dojít k meziměsíčnímu poklesu o 0,9 % po předchozích 0,6 %. Spolu s vývojem cen ve výrobě se tak tento týden očekávají data potvrzující předpoklad, že Fed zpomalí tempo hiků na 25bb. Kromě maloobchodu dorazí také data z amerického průmyslového sektoru. Průmyslová výroba (zveřejněna ve středu) podle odhadů v prosinci meziměsíčně poklesla o 0,1 % po předchozích 0,2 %. Další pokles je konsistentní s tím, co v minulých týdnech hlásily předstihové ukazatele. Globální poptávka zvolnila a firmy očekávají menší objem budoucích zakázek, což se odráží ve výrobě. I přesto ale mělo dojít ke stabilizaci očekávání, alespoň regionálně. Empire Manufacturing index (úterý) měl během prosince zmírnit pokles z -11,2 na -8,6 bodů.
Měsíční CPI data z evropských ekonomik překvapila převážně směrem dolů. Minulý týden doplnila data za CEE region maďarská inflace, která v prosinci dosáhla na svižných 1,9 % m/m, očekávání trhu byla ale poblíž 3 %.
Globální finanční trh ovlivňují spekulace, zda nedojde k další změně v japonské měnové politice. Nedávno bylo rozhodnuto o zvýšení rozsahu v rámci kontroly výnosové křivky z +/-0,25 % na +/-0,5 %. Japonská centrální banka (BoJ) zasedá ve středu. Výnosy japonských vládních dluhopisů patří mezi bezpečná aktiva s jedním s nejnižších výnosů. Pokud by BoJ učinila další kroky vedoucí k navýšení výnosů, mělo by to patrně kladný efekt na výnosy dluhopisů i z globálního pohledu.
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentářOkomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Čt 9:36
Domácí index PX se ve středu držel, na rozdíl od ostatní Evropy jen -0,1 % d/d -... Research (J&T BANKA)
Čt 9:31
Jak může Čech koupit akcie Saudi Aramco, největší ropné firmy světa? A dává to... Lukáš Kovanda, Ph.D. (Trinity Bank)
Čt 9:30
Oznámení o aukci 1. tranše SPP 913 MF ČR (Ministerstvo financí ČR)
Čt 9:21
Byli jsme první v regionu, kdo dosáhl na inflační cíl - rozhovor s Evou... cnb.cz (ČNB)
Čt 9:19
Moneta: Meziroční růst, výsledky nad odhady, poslední den obchodování s dividendou.. Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Přečtěte si také:
Út 21:46Hospodářský vývoj a měnová politika, digitální měny a kryptoaktiva - Diskusní fórum 2024 (video) cnb.cz (ČNB)
17.07.2023Ranní okénko - Tento týden vyjde české PPI, americké tržby a průmysl Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
11.05.2023Ranní okénko - Ráno dorazí výsledek české inflace, odpoledne PPI v USA Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
20.01.2023Ranní okénko - Jestřábí komentáře v Davosu Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
18.11.2022Ranní okénko - Obavy ze zvyšování amerických sazeb nad 5 % zůstávají Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
_w60h45_w76h50.png)
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
RSS
Přebírání zpráv
