Vladimír Pikora: Koruna je dnes rekordně silná. Podle mě však může být ještě silnější.
Jako nůž rozehřátým máslem koruna prorazila psychologickou hladinu 24,00 koruny za euro a její posilování se zastavilo až těsně nad 23,95 korun za euro. Takto silnou jsme přitom
korunu viděli naposledy v roce 2011.
Za posílením koruny stojí zlepšení
nálady na finančních trzích. Investoři jsou ochotnější riskovat a problémy
střední Evropy jim najednou nepřipadají tak dramatické jako před pár měsíci. Na
podzim slyšeli spekulanti od ratingových agentur, že pro Česko je rizikem
nedostatek plynu, a dokonce i možný přídělový režim. To se však nyní zdá
nepravděpodobné. Investoři slyšeli od ratingových agentur také varování před
hlubokým deficitem státního rozpočtu. Ten však skončil lépe, než bylo
naplánováno. Mračna nad střední Evropou se tím rozplynula a najednou se chtějí
všichni svézt na pozitivní vlně. Je proto možné, že krátkodobě koruna ještě
posílí. Vůbec bych se nedivil tomu, kdyby koruna za pár dní či týdnů zaklepala
na hladinu 23,50 korun za euro.
To je voda na mlýn pro Českou
národní banku, která bojuje s inflací a silnější koruna jí v tomto
boji pomáhá. Jakmile koruna posílí, otevírá se zboží z dovozu prostor ke
zlevnění. Tím se nadále snižuje pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb, kterými
by ČNB krotila inflaci.
Z většího nadhledu je však
pravdou to, před čím nedávno varovala japonská Nomura. Česká ekonomika je ve
vnitřní i vnější nerovnováze. Jako největší problém vnímám deficit zahraničního
obchodu, který koruně dlouhodobě nedává mnoho prostoru k posílení. Proto
také chápu očekávání trhu, že za rok bude koruna slabší než dnes. Já se však
domnívám, že spíš než oslabení koruny, se dočkáme stagnace jejího kurzu.
ČNB jednoduše nedovolí její výraznější
oslabení. Pokud by se objevil tlak na větší oslabení koruny, vstoupily by do
hry její intervence. Centrální banka totiž pro boj s inflací potřebuje
silnou korunu a má přitom tak velké devizové rezervy, že v její prospěch může
intervenovat velmi dlouho.
Vladimír Pikora, hlavní ekonom skupiny Comfort Finance
Group
Mobil: 776 888 228;
E-mail: vladimir.pikora@comfortfinancegroup.com
Makroekonom, analytik finančních trhů a publicista
Vystudoval VŠE, kde získal doktorát. Nejprve působil jako hlavní ekonom Volksbank CZ, a.s. Následně spoluzaložil analytický dům Next Finance, aby později založil Pikora Invest. Aktuálně působí na pozici hlavního ekonoma Comfort Finance Group. Je autorem řady knih s ekonomickou tématikou a více než tisíce článků do médií. Řadu let pravidelně přispívá komentáři na webu časopisu Reflex.
Dluhopisomat
Dluhopisomat je tržiště prověřených českých dluhopisů. Propojujeme investory s českými firmami, kterým pomáháme růst.
Více na www.dluhopisomat.cz/.
Poslední zprávy z rubriky Okénko BIG EXPERT:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz