Jak to skutečně je s efektem bohatství u amerických a evropských akcií?
Hlavní ekonom francouzské investiční banky Natixis Patrick Artus se v jedné ze svých posledních analýz zabývá takzvaným efektem bohatství spojeným s vývojem cen akcií. Konkrétně srovnává situaci v USA na straně jedné a v eurozóně na straně druhé. Obvykle se přitom předpokládá, že efekt bohatství je ve spojení s akciovým trhem mnohem silnější ve Spojených státech. Co ukazuje ekonomova analýza?
Efekt bohatství by měl fungovat tak, že růst bohatství sníží míru úspor a zvýší spotřebu domácností. A naopak. To samé by se mělo dít v případě, že bohatství vzroste, nebo klesne kvůli pohybu cen akcií. Následující graf porovnává kapitalizaci amerických a evropských trhů relativně k příjmům domácností:
Artus se ale nespokojil s prostou korelací mezi bohatstvím a mírou úspor domácností a detailnější analýza dat ukazuje poněkud jiné výsledky. Pokud totiž vezmeme do úvahy i vývoj příjmů, inflace a sazeb, nemá podle ekonoma bohatství v USA na míru úspor žádný výraznější dopad. Jak je to v Evropě?
Podle ekonoma růst kapitalizace evropských trhů o jeden procentní bod snižuje míru úspor evropských domácností o 0,02procentního bodu. Určitý efekt tu tedy funguje, ale je v podstatě zanedbatelný. Jak bylo zmíněno, s efektem bohatství se minimálně ve vztahu k akciovému trhu v Evropě příliš nepočítá. Opak ale platí v USA, nicméně výše uvedené by ukazovalo, že ani zde nic takového nefunguje. Akciový trh tu je sice relativně k příjmům domácností velký, ale ty na jeho pohyby nereagují.
Zdroj: Natixis
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz