Říjnová průmyslová produkce výrazně pod očekáváními (Komentář)

Průmyslová produkce v ČR v říjnu meziměsíčně klesla o výrazných 3,7 procenta po zářijové stagnaci. Meziročně byla díky nízké srovnávací základně vyšší o 2,9 procenta, čekal se však růst o 7,2 procenta. Říjnový výsledek tak značně zklamal, když zaostal za veškerými očekáváními.

Ve zpracovatelském průmyslu byla produkce meziměsíčně nižší o 2,2 procenta po předchozím růstu o 0,2 procenta. Důvodem byl zejména nečekaný silný pokles výroby automobilů, která meziměsíčně propadla o 10 procent. Podle komentáře ČSÚ za tím stály obnovené problémy s dodávkami výrobních vstupů, nikoliv nedostatek poptávky. Ve zbytku zpracovatelského průmyslu výroba také převážně klesala, avšak pozvolnějším tempem.

Vezmeme-li v potaz včerejší nízká čísla maloobchodních prodejů, tak říjen podle tento týden zveřejněných měsíčních indikátorů představoval až neobvykle ostrý předěl ve vývoji ekonomiky pesimistickým směrem. Je však těžké určit důvod, který by za takto razantním zlomem ve vývoji ekonomiky z měsíce na měsíc stál. Data z předchozích měsíců vypadala totiž poměrně optimisticky. To, že tuzemské HDP v posledním letošním čtvrtletí opět klesne a ekonomika tedy vstoupí do recese je teď již téměř jasné. Jak hluboká tato recese bude, ukáže však až vývoj v dalších měsících, který poodhalí, zda říjnová data jsou jen dočasným výkyvem či zda předznamenávají silný negativní trend. V přímém kontrastu s vývojem tuzemské průmyslové produkce jsou data z Německa, rovněž dnes zveřejněná. Zde průmyslová produkce naopak pozitivně překvapila, když meziměsíčně klesla pouze o 0,1 procenta.