Letem světem: vrcholky centrálních bank
Během listopadu vyklesala očekávaná sazba Fedu na konci roku 2024 z 4,3 na 3,4, tedy o celý procentní bod. Očekávaná sazba na konci roku 2023 se stále pohybuje mezi 4,5-5%. Vrcholu by mělo být dosaženo na pětce, podle trhu někdy v květnu-červenci.
Jinými slovy, trh přehodnotil, i ve světle komunikace Fedu, očekávanou rychlost zvyšování sazeb k vrcholu tohoto cyklu = Fedu bude zvyšovat na pětku (+/-), ale po menších krocích. Pak stabilita. Po prázdninách až dvojí testovací snížení sazeb. Ale v roce 2024 už snižování svižnější.
V obou případech bude skutečnou trajektorii ovlivňovat jednak vývoj ekonomiky a hloubka recese. A jednak inflační faktory, respektive míra přesvědčení, že se inflace dostává pod kontrolu.
Osmdesátky varují, že rychlé a razantní zvýšení sazeb, po které přijde stejně rychlé a razantní snížení sazeb, se nemusí vyplatit: v roce 1980 měli centrální bankéři pocit, že sazby na 16,5 procentech je dost na zkrocení inflace a sazby rychle snížily na 11%. Nicméně záhy bylo potřeba sazby opět zvýšit, tentokrát až na 19%. Výsledkem byly dvě recese, ale skutečné zkrocení inflace.
Co ČNB? Ještě před měsícem trh čekal, že v létě ČNB bude držet sazby na sedmi procentech. Aktuálně se přiblížil k naší prognóze postupného snižování sazeb ve druhé polovině příštího roku.
David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz