Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Dluhopisy  |  06.12.2022 10:06:35

Velký dluhopisový návrat

Je to již 14 let, co Fed a další centrální banky v reakci na globální finanční krizi zahájily éru minimálních úrokových sazeb a výnosů z dluhopisů. Tato éra ale skončila, a proto byly trhy cenných papírů s pevným výnosem v uplynulém roce pod obrovským tlakem rostoucích základních sazeb a širších kreditních spreadů.

Centrální banky již více než deset let smetají ze stolu jednu z hlavních karet v balíčku investorů. Skromný a spolehlivý výnos z držení státních dluhopisů nebo kvalitních firemních úvěrů býval v portfoliích považován za samozřejmost, stejně jako představa, že když na tom budou špatně akcie, budou to spolehlivě vyvažovat dluhopisy.

Od roku 2009 si ale banky a investoři zvykli na jinou realitu. Každoročně ukládali likviditu, kterou jim poskytly centrální banky, do akcií a reálných aktiv a honili se za výnosy, kdekoli se na ně jen dalo narazit. Z dluhopisových a peněžních trhů bylo možné vytlačit cenové, obchodní a relativní nominální zisky, pokud ale nešlo o riskantní sázky, výnosy byly na úrovni blízké nule nebo pod ní.

To je pryč. Výnosy amerických dvouletých státních dluhopisů, které se dlouho pohybovaly pod 1 % a před rokem byly jen okolo 30 bazických bodů, vylétly ke 4,5 %, desetileté americké dluhopisy poprvé od roku 2008 vynášely přes 4 % a německé ekvivalenty, které byly předtím hluboko v záporných nominálních hodnotách, se výnosově vrátily nad 2 %.

Navzdory zdánlivě atraktivnímu ocenění přetrvávají některá velká rizika. Dění na britských trzích na podzim přineslo výraznou slevu britských státních dluhopisů, což přilákalo kupce. Rozpočtová aféra, která vyústila v rezignaci Liz Trussové na post ministerské předsedkyně, ale může být jen prvním náznakem trhlin, které se objevují v globálním systému. Například na americkém dluhopisovém trhu stále není jasné, zda mnohem širší spready v některých oblastech odpovídají rozsahu recese a riziku nesplácení dluhů, které před spotřebiteli i firmami stojí.

Celý článek najdete na https://www.investicniweb.cz/investice/dluhopisy-sazby/velky-dluhopisovy-navrat

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:

Čt 15:16  ECB nadále bojuje s inflací, bude pokračovat zpřísňování Tisková zpráva (Tisková zpráva)
Čt 15:12  ČNB opět nezvýšila úrokové sazby a drží je stabilní od června Tisková zpráva (Tisková zpráva)
Čt 11:10  USA: FED přidal 25 bodů Research (Česká spořitelna)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2023

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o. V

ISSN 1801-8688