Alameda si od FTX.com v "tichosti" půjčovala klientské prostředky pro vlastní obchodování. Jako zajištění používala vlastní nekryté FTT mince

Podle agenturních zpráv v případu krachující kryptoměnové burzy FTX.com obchodní firma Alameda Research založená zakladatelem zmíněné burzy "v tichosti" či na pozadí používala miliardy dolarů z klientských účtů k vlastnímu obchodování mimo evidenci klientů, zaměstnanců či auditorů formou půjčky, u které jako zajištění používala vlastní mince burzy pojmenované FTT. Jejich hodnota se během jediného dne propadla o více jak 75%, což způsobilo, že sjednané zajištění již nedokázalo dostatečné krýt páku v rámci sjednané transakce a Alameda se ocitla  v masivní krizi likvidity, která vyústila v krach.

Vzhledem k celkové konstrukci celého schématu si ve finále Alameda mohla půjčovat klientské prostředky v podstatě zcela zadarmo. Pokud by nedošlo k výraznému propadu ceny FTT, mohl by celý princip dále fungovat. Externí editoři problematické aktivity zřejmě přehlédli, protože aktiva klientů nejsou ze své podstaty uvedena ve finančních výkazech FTX.

Vše se provalilo ve chvíli, kdy jeden z rivalů Binance pohrozil prodejem FTT mincí na trhu, což srazilo jejich cenu. To způsobilo vlnu požadavků na zpětné odkupy ze strany klientů burzy v rozsahu cca 5 mld. USD, které burza nebyla schopná zrealizovat.

Podle agenturních zpráv o nebezpečném pozadí burzy mělo povědomí pouze velmi malý okruh osob a zaměstnanců burzy.