ČEZ: Držet s cílem 920 Kč - "mimořádné“ daně na 3 roky dopředu se jeví přehnané

ČEZ po oznámení dvojitého mimořádného zdanění výroby elektřiny dále klesal. ČEZ bude kromě mimořádné daně ze zisku pro roky 2023-25 výrazně zdaněn v roce 2023 i na úrovni tržeb. Především tržby z jádra nad cenu 70 EUR/MWh mají být daněny 90% sazbou. Odhadujeme, že na mimořádných daních zaplatí příští rok asi 78 mld. Kč, v roce 2024 skoro 80 mld. Kč a v roce 2025 asi 36 mld. Kč. V součtu ČEZu na „mimořádných“ daních stát v letech 2023-25 sebere přes 60% zisku. Stát je přitom 70% jeho vlastníkem a mohl si zisk vzít standardně prostřednictvím dividend. Alespoň dividenda za rok 2022 by ještě měla být přes 10% hrubého. Jinak ceny elektřiny na burze klesají a pro rok 2025 už jsou pod 180 EUR/MWh. „Mimořádné“ daně na celé tři roky dopředu se tak jeví přehnané. V prostředí masivního zdanění u ČEZ v nejbližší době nečekáme výraznější oživení, pokud ovšem vláda své daňové plány ještě nezkoriguje směrem k opatřením původně dohodnutým na úrovni EU.

Aktuální doporučení: Držet, 12M cílová cena 920 Kč

Více: Skupina ČEZ vydělala ve III. čtvrtletí 18,7 mld. Kč, za první tři čtvrtletí celkem 52 miliard