ČNB dnes podle očekávání nezvýšila sazby

Základní úroková sazba i potřetí v řadě setrvává na úrovni 7 %, nic se nemění ani ve vztahu závazku ČNB bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.  Stabilita byla analytiky jednomyslně očekávána a v její prospěch vyznívaly i komentáře jednotlivých členů bankovní rady. Následovat bude v 15:45 tisková konference, kde by guvernér Aleš Michl měl kromě zdůvodnění rozhodnutí představit i podzimní prognózu, mj. předpovídající další vývoj HDP, inflace, kurzu, ale i sazeb. Novináři budou s největší pravděpodobností pokládat otázky ohledně délky pokračování intervencí, výhledově je bude zajímat i možnost snižování sazeb. Vzhledem k obavám z mzdových tlaků, prohlubujících se deficitů, tlaku na korunu, a i s přihlédnutím k celkové geopolitické nejistotě lze čekat od guvernéra Michla velkou míru opatrnosti. Konkrétnější výhled tak s největší pravděpodobností nenabídne.

My očekáváme, že ČNB bude i nadále v intervencích pokračovat. V posledních týdnech byla aktivita centrální banky na devizovém trhu umírněnější a podle předběžných dat v říjnu nemusela být aktivní vůbec. Co se týká snižování sazeb, očekáváme první krok tímto směrem až v druhé polovině příštího roku. Stále ale v ekonomice zůstávají proinflační hrozby, při jejichž zhmotnění by bankovní rada mohla na konci roku naopak přistoupit ke krátkodobému zpřísnění měnové politiky.

Autor: Vratislav Zámiš, analytik

Okomentovat na facebooku