Ranní okénko - PMI indexy potvrdily slabý výhled v eurozóně

Dnešek naváže na včera odstartované předstihové průzkumy, a to hned za chvíli německým Ifo indexem. Od toho analytici očekávají mírný pokles jak v hodnocení aktuální situace, tak i v budoucích očekáváních. Ostatně příliš nepotěšil včerejší PMI z Německa, který ukázal silnější než očekávaný propad u indexu pro výrobu. Ten poklesl na nejnižší úroveň od poloviny roku 2020. Podobně dopadl i výsledek v USA. Cena zemního plynu během včerejšího dne dále klesala a u kontraktu na měsíc dopředu se poprvé od letošního června dostala pod 100 EUR/MWh, ze srpnového maxima klesla o 70 %. Trhy zároveň reagovaly i na nového britského premiéra, kdy odpolední pokles výnosů na britských dluhopisech se v menší míře přelil i do dalších států.

Ifo index obecně patří mezi kvalitnější předstihové ukazatele budoucího vývoje německého HDP, zejména pak podsložka věnující se budoucím očekáváním. Zde trh očekává další mírné zhoršení na hodnotu 75. Níže byl od začátku měření (2005) index jen jednou, a to v dubnu 2020.

Z USA dorazí informace ohledně srpnového vývoje cen nemovitostí. Po nečekaném meziměsíčním červencovém poklesu o 0,4 % se trh připravuje na scénář, že Case-Shiller index pro 20 amerických měst ukáže pokles o dalších 0,8 %. Meziročně to ale stále znamená růst o více jak 14 %.

Spotřebitelská důvěra v USA podle Conference Board měla v říjnu dále mírně upadat na pozadí vysoké inflace a rychle rostoucích sazeb. Rostly i ceny pohonných hmot. Trh práce zůstává sice napjatý, rychle ale klesá množství otevřených pozic – to vše patrně budou domácnosti v rámci průzkumu reflektovat.

Pohled zpět:

Zklamání přinesly předstihové PMI indexy jak v Evropě, tak v USA. V Německu přišel očekávaný mírný pokles ve službách (44,9 z 45,0), silou ale překvapil ve výrobě (45,7 z 47,8). V obou případech je tak dále v oblasti kontrakce pod 50bodovou hranicí. Tam se nečekaně poprvé od června 2020 ocitl i výrobní PMI v USA. Zatímco analytici očekávali mírné snížení z 52 na 51 bodů, index se dostal až na 49,9 bodu. Ve službách byl sestup ještě razantnější (46,6 z 49,3) a daleko od konsenzu, který věřil v mírné zlepšení.

Evropský akciový index Euro Stoxx 50 si včera připsal 1,5 %, zhruba polovičním tempem rostla pražská burza. Americký index S&P 500 přidal přes 1 %. Dnes na investory čeká nálož hospodářských výsledků od firem jako Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, nebo Visa. Velmi nepovedený start týdne má za sebou naopak čínský akciový trh, a to navzdory lepšímu než očekávanému výsledku ekonomiky v třetím čtvrtletí (3,9 % k/k). Investoři totiž negativně vyhodnotili sjezd čínských komunistů, kde mj. složení „týmu“ znovuzvoleného prezidenta naznačuje, že Čína bude pokračovat v regulaci technologického sektoru a prioritou budou spíše ideologické cíle nežli snaha o podporu ekonomiky. Například index NASDAQ Golden Dragon China, který se skládá z čínských společností obchodovaných na americké burze, se tak včera propadl o 14 %.