Ceny v průmyslu výrazně zdražují. Našich 25,8 % je ale jako nic proti irským 97,4 %. Ceny mohou jít ještě výš.
Ceny průmyslových výrobců se v září zvýšily meziměsíčně o
1,2 % a meziročně o 25,8 %. Za většinou růstu stojí energie. Ceny elektřiny,
přenosu, rozvodu a obchodu s elektřinou zdražily meziročně o 79,0 %. Kdybychom
vycházeli z cen bez energií, tak by ceny výrobců vzrostly „jen“ o 15,8
%. To je dáno zejména cenami potravin.
Ty meziročně zdražily o 23,9 %. Další zdražení potravin je přitom na cestě.
Meziročně byly ceny zemědělských výrobců vyšší o 33,6 %. To se ještě propíše do
potravinářského průmyslu. Jenže i v zemědělství je růst cen způsoben
válkou na Ukrajině.
Komu se zdá, že je růst cen neúnosný, mýlí se.
V zahraničí to je ještě horší. V EU rostou ceny průmyslových výrobců rychleji.
V srpnu se meziročně zvýšily ceny o 43,0 %. V červenci to přitom bylo "jen"
37,9 %. V některých zemích je inflace skutečně alarmující. V Irsku podražily
výrobci o neuvěřitelných 97,4 %. To vytváří tlak na přeliv inflačních tlaků ze
země do země. Bojím se, že ceny u nás ještě porostou.
Inflace v průmyslu půjde jen těžko léčit. Klíčem je
zlevnění energií. Tady žádný růst úrokových sazeb nepomůže, aniž by byl
naprosto drastický. Růst sazeb o procentní bod by byl marginální, a přitom
zabil jiné segmenty ekonomiky. Na druhou stranu centrální banka asi nebude
chtít nečině přihlížet. Pravděpodobnost zvýšení sazeb proto roste.
Měnová politika tady moc nezmění. Tady je nyní na řadě vláda
a Evropská komise. Evropa potřebuje více energie. Zavírání německých elektráren
bylo bláznovství. Potřebujeme zvýšit nabídku a utlumit poptávku. Postupně budou
nabíhat úspory energie, ale to zásadně nezmění situaci. Na velkou úsporu budou
třeba léta. Obávám se, že dokud bude válka, budou energie drahé. I kdyby se
dovezlo dost LNG. Ten bude dražší než stávající zdroje. Alternativou je rychlé
budování nových zdrojů. To je ale také běh na dlouhou trať. Krátkodobě jsme
tedy odsouzeni k drahotě.
Z pohledu dluhopisů to vytváří tlak na růst úrokových
sazeb. Investoři proto budou žádat stále větší výnosy.
Makroekonom, analytik finančních trhů a publicista
Vystudoval VŠE, kde získal doktorát. Nejprve působil jako hlavní ekonom Volksbank CZ, a.s. Následně spoluzaložil analytický dům Next Finance, aby později založil Pikora Invest. Aktuálně působí na pozici hlavního ekonoma Comfort Finance Group. Je autorem řady knih s ekonomickou tématikou a více než tisíce článků do médií. Řadu let pravidelně přispívá komentáři na webu časopisu Reflex.
Dluhopisomat
Dluhopisomat je tržiště prověřených českých dluhopisů. Propojujeme investory s českými firmami, kterým pomáháme růst.
Více na www.dluhopisomat.cz/.
Poslední zprávy z rubriky Okénko BIG EXPERT:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz