Trh práce v USA zůstává argumentem pro růst úrokových sazeb (Ranní zpráva z finančního trhu)
Globální trhy dnes budou bedlivě sledovat statistiky z amerického trhu práce za září. Oproti srpnu sice očekáváme zpomalení růstu zaměstnanosti, i tak podle nás dnešní data budou hovořit pro pokračování utahování měnové politiky Fedem. Euro naopak pravděpodobně nepodpoří srpnová průmyslová produkce v Německu. Na domácí půdě může vody finančního trhu rozvířit ČNB, která zveřejní objem svých intervencí za srpen, společně s devizovými rezervami ke konci září a rovněž zápis z posledního měnověpolitického zasedání.
ČNB v srpnu zřejmě příliš intervenovat nemusela
Na globálních trzích bude ostře sledována především statistika nových pracovních míst v nezemědělském sektoru v USA za září. My očekáváme nárůst zaměstnanosti o 280 tis. osob., tedy o něco více, než činí tržní konsenzus. Současně podle nás došlo i k mírnému poklesu míry nezaměstnanosti na 3,6 %, k čemuž přispělo oslabení návratu pracovníků, kteří z trhu práce v průběhu pandemie vypadli a jejichž příchod v předchozích měsících výraznějšímu poklesu míry nezaměstnanosti viditelně bránil. Celkové vyznění dnešních dat by mělo hovořit pro pokračování utahování měnové politiky v USA.
Průmyslová výroba v Německu v srpnu zřejmě po několika měsících překvapivé odolnosti výrazněji prohloubila svůj pokles. V meziměsíčním vyjádření až na 2,8 %. Vzhledem k tomu, že již 2. čtvrtletí bylo slabé, je pravděpodobné, že německý průmysl se již nachází v recesi. Její hloubku však budou zmírňovat relativně solidní globální poptávka a dočasnost faktorů jako jsou problémy s dopravou po Rýně a zadrhnuté dodavatelské řetězce. Kvůli nejistému stavu dodávek energií však nadále převažují negativní rizika.
Impulz pro korunový trhu dnes může přijít z ČNB. Tuzemská centrální banka zveřejní objem svých spotových operací za srpen, stav devizových rezerv ke konci září a zápis z posledního měnověpolitického jednání. Tlaky na oslabení koruny na trzích v srpnu podle nás výrazně zeslábly. Odhadujeme, že ČNB po téměř 10 mld. EUR v červenci v srpnu intervenovala v řádu nízkých jednotek mld. EUR (do 3 mld. EUR). Koncem září však spekulace na slabší korunu pravděpodobně opět zesílily, a ČNB tak mohla za celý měsíc uzavřít spotové operace za zhruba 5 mld. EUR. Vzhledem k výraznému poklesu úrokového diferenciálu očekáváme, že koruna bude mít tendenci oslabovat, a to i přes pokračující přítomnost ČNB na trhu. Nepředpokládáme však tak výrazné oslabení jako ve své poslední prognóze předpovídá právě centrální banka (průměr za 4Q22 na úrovni 25,2 CZK/EUR). Podle nás se může koruna ke konci roku dostat spíše k hladině 25 CZK/EUR.
Domácí průmyslová výroba v důsledku lépe fungujících dodavatelských řetězců zřejmě během letních měsíců výrazně ožila. Očekáváme, že v srpnu průmyslová produkce vzrostla o 0,5 % m/m (SA) a 7,4 % y/y. Přes poměrně pozitivní agregátní číslo na energeticky náročná průmyslová odvětví silně dopadají vysoké ceny energií. Ty jsou i hlavním důvodem hlubokého deficitu zahraničního obchodu.
Americké i evropské tržní úrokové sazby opět na vzestupu
Poslední indikátor z amerického trhu práce před dnešním počtem nových pracovních míst v nezemědělském sektoru za září včera výrazné překvapení nepřinesl. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti sice vzrostl ze 190 tis. před týdnem na 219 tis., stále se však jedná o hodnotu indikující výrazně napjatý americký trh práce. I proto se zatím nezdá, že by ochlazení ekonomiky USA mělo být pro Fed dostatečné k tomu, aby začal přehodnocovat svůj jestřábí postoj. Tržní sazby včera znovu rostly v USA, a ještě výrazněji v eurozóně. Dolar si i přesto k euru připsal 0,6 % a včerejšek uzavřel poblíž 0,98 USD/EUR.
Měny středoevropského regionu včera k euru ztrácely. U polského zlotého bylo oslabení zvýrazněno poměrně holubičím vyzněním včerejší tiskové konference tamní centrální banky, která následovala po úterním pro trhy překvapivém rozhodnutí ponechat úrokové sazby beze změny. Lehce ztrácel i maďarský forint a česká koruna. Tuzemské maloobchodní tržby bez prodejů aut v srpnu sice nadále meziměsíčně klesaly a zaostaly za tržním očekáváním (více zde: https://bit.ly/3T567Cd), výraznou reakci na finančních trzích však tato data nepřinesla.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz