ČEZ, banky: Novinky k mimořádné dani

V případě, že by parametry byly skutečně v této výši bychom dopad u KB odhadovali proti našim původním odhadům ziskovosti mezi 0,2-2,0 mld. Kč ročně v dalších 3 letech (dopad do čistého zisku do 10%) a u Monety mezi 0,4-0,6 mld. Kč (dopad do zisku kolem 10%). U obou bank bychom odhadovali podobný dopad do výše dividendy v následujících letech jako do zisku, tedy kolem 10% u Monety a do 10% u KB. Tato daň by tedy měla určitý negativní dopad na naše odhady ziskovosti (pozn. výše nediskutujeme celkový výnos z této daně, ale rozdíl proti našim původním odhadům), což se ale na aktuálních cenách již jeví více než započítáno.

U ČEZu předpokládáme, že bude zavedena obdobná mimořádná daň jako u bank. Stát navíc plánuje zavést i strop na jeho tržby z jádra/uhlí na úrovni 180 EUR/MWh v souladu s dohodou na úrovni EU a ještě za regulovanou cenu (pravděpodobně také okolo tohoto cenového stropu) odebrat doposud neprodanou výrobu firmy na rok 2023. Ta bude použita pro potřeby státních institucí. Dopad všech těchto regulací je velmi složité odhadnout, protože hlavně u zmíněného cenového stropu bude hodně záležet na vlastním způsobu realizace. Pro případ jen malého dopadu cenového stropu, ale v kombinaci s mimořádnou sazbou daně 60% a s povinným prodejem cca 5 TWh státu bychom očekávali příští rok mírný pokles čistého zisku firmy. To se již jeví v akciích ČEZ započítáno.