ČEZ: Vláda se možná chystá na trojité zdanění energetik?
Ministr dopravy včera v TV řekl, že vláda chce dodatečnými daněmi na energetické firmy získat až 100 mld.
Kč. Následně řekl, že se jedná o daňovou sazbu „40% až 60%“.
Vyjádření ministra dopravy bylo divné. Víceméně jasně řekl, že vláda chce z energetik získat masivních 100
mld. Kč. My odhadujeme, že zisk před zdaněním ČEZ by mohl příští rok bez jakéhokoliv dodatečného
zdanění vzrůst z cca 77 mld. Kč na asi 136 mld. Kč., tj. o 59 mld. Kč. ČEZ vzhledem ke svému 65% podílu
na místní výrobě a vzhledem ke struktuře aktiv bude dělat velkou většinu nárůstu zisku v sektoru. Zisk před
zdaněním sektoru tak asi nevzroste o více, než 70-80 mld. Kč. Vláda tak možná – spekulujeme – počítá
nejen výběrem 100% tržeb nad úroveň 180 EUR/MWh, jak bylo dohodnuto v pátek na úrovni EU, ale možná
chce ještě dále zdanit energetiky další dodatečnou sazbou(?), což by zašlo daleko za rámec dohod na úrovni
EU a pro ČEZ by šlo o trojí zdanění (běžné, „stropování“ a ještě „mimořádné“). Pro ČEZ toto vyjádření („100
mld. Kč“) pro dnešek považujeme za částečně negativní, i když v ocenění titulu už je toho velmi mnoho
započítáno. Tyto mimořádné daně by z titulu jejich konstrukce měly skončit během roku 2024, stropování na
180 EUR je pak schváleno jen do června 2023.
Z našeho pohledu – stále jen spekulujeme – se zdá, že vláda jedná velmi krátkodobě a nedokáže dohlédnout
na horizont roku 2024. Její příjmy ze „stropování“ cen výroby na 180 EUR budou v roce 2023 nižší, než je
potřeba na dotování maloobchodních „stropů“ na 3 Kč/KWh v důsledku toho, že ČEZ jedná na trzích
obezřetně a zajišťuje se na dlouhou dobu dopředu. To je dlouhodobě z pohledu vlády jako největšího majitele
firmy velké plus. V roce 2024 by již její příjmy ze stropování výroby, případně z „windfall“ daně (ne tedy
souběžně) ze stejného důvodu měly výrazně překonat náklady na dotace a v součtu za dva roky by na tom
vydělala. Jde tedy jen o správnou komunikaci cash flow ČEZu/státu k veřejnosti.
Petr Bártek, analytik
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz