Výhled na 39. týden 26.09.2022 - 30.09.2022

Minulý týden na trzích dominoval velmi tvrdý výprodej a je otázka, jak dlouhý ještě může být. Řada velkých investičních bank upravuje své výhledy pro další vývoj a snížila cílové ceny S&P pro další část roku. Tuto situaci rozvířil Fed svým zvýšením sazeb a ujištěním, že v tomto ohledu ještě stále nemusí být všem dnům konec. S&P se v pátek chvíli obchodovalo pod minimem z letošního roku, DJ pod ním zavřel, Nasdaq ho atakoval. Zda dojde v následujícím období k dalšímu poklesu je otázka. Podpory ze začátku léta jsou silné, avšak pokud jimy trhy projdou dolu, může dojít k dalšímu výprodeji, například podle Sama Stovalla může index dojít až k hodnotě 3200 bodů. To by korespondovalo s průměrným poklesem indexů v obdobích recese. 

Proti akciím v posledních týdnech stála řada faktorů. Výnos státních dluhopisů se vyšplhal nejvýše od roku 2010, úroková sazba se vyskytla nejvýše od roku 2008 a velké finanční krize. Svůj pohled na další vývoj mění více bankovních domů. Například BofA Research hovoří o možnosti, že Fed své sazby zvedne až nad pět procent. Výprodej S&P vidí až k hodnotě okolo 3000 bodů. Změnu ve výhledu provedli také v Goldman Sachs. Cíl pro letošní roku upravili na 3600 bodů z předchozích 4300. Okolo cílové ceny se index pohyboval v pátek. 

Bude velmi důležité sledovat, jak se aktuálně vypořádávají s vývojem samotné společnosti. Sezona hospodářských výsledků začne příští měsíc a je důležité zmínit, že prozatím samotné zisky společností spíš překvapují svou odolností, než že by podpořily výprodeje. Ekonomika zatím také odolává zásahům Fedu. To může být v dlouhodobém horizontu otázkou času. Zisky a makrodata v říjnu napoví, zda má ale Fed vůbec ještě prostor nějak razantně zvyšovat. Zatím mu to totiž stav dovoloval. Pokud však čísla skutečně budou klesat a nenaplní očekávání analytiků, může dojít k přehodnocení aktuální politiky. Dalším důležitým bodem ke sledování určitě bude další vývoj inflace. Důležité budou také další vyjádření šéfa Fedu, ale sledovat budeme i další představitele této instituce. Stejně tak Lagardeová se svými komentáři bude důležitá pro evropské akcie a trhy.

Makroekonomické události: 

Pondělí 

Německé podnikatelské klima podle IFO.

Úterý 

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA.

Spotřebitelská důvěra v USA.

Prodeje nových domů v USA.

Průmyslový index richmondského Fedu.

Středa 

Projev bude mít Lagardeová, šéfka ECB.

Projev šéfa Fedu Powella.

Čtvrtek 

Inflace v Německu.

Finální výpočet HDP v USA.

Týdenní změna v zaměstnanosti v USA.

Pátek 

Index spotřebitelských cen v EU.

Nezaměstnanost v EU.

Index spotřebitelských cen v USA.

Kamil Beran, Mercurius.pro