Úrokové sazby vs. inflace: Co promlouvá výrazněji do výkonnosti akcií?
Meziroční růst spotřebitelských cen ve Spojených státech v srpnu zpomalil, inflace ovšem i tak zůstala vysoko. To podle většiny analytiků podporuje Fed v dalším zpřísňování měnové politiky. Podle aktuálních očekávání by se základní sazba ve Spojených státech mohla v rámci současného cyklu jejího zvyšování dostat na čtyři až pět procent.
Ray Dalio z Bridgewater Associates odhaduje, že posun sazby ze současné úrovně na zhruba 4,5 % by mohl srazit ceny amerických akcií o 20 %. Ben Carlson ze společnosti Ritholtz Wealth Management připouští, že tato úvaha dává v teoretické rovině smysl, jedním dechem ale dodává, že ne vždy se trh vyvíjí v souladu s teorií.
"Když se podíváme na delší graf vývoje úrokových sazeb ve Spojených státech, nelze si nevšimnout, že od 80. let sice sazby klesaly, ale během tří předchozích dekád naopak rostly. Přitom americké akcie jen od roku 1954 do konce 50. let, kdy základní sazba stoupla z 1,20 % na 4,40 %, každý rok zpevnily v průměru o 21 %. A podobné to bylo během let 60. a 70., kdy se základní sazba dostala až na 8 %, respektive na 12 %, zatímco akcie každý rok přidaly v průměru 7,7 %, respektive 5,9 %," říká Carlson.
"Úrokové sazby jsou jednoznačně něčím, co by investoři měli sledovat a co by měli při oceňování akcií brát v potaz. Osobně jsem ovšem názoru, že mnohem větší význam má míra inflace," pokračuje Carlson. Ta se nyní pohybuje nad 8 %, zatímco v 70. letech byla její průměrná roční hodnota 7 %, v 60. letech 2,3 % a v 50. letech 2 %.
Celý článek najdete na https://www.investicniweb.cz/investice/akcie/urokove-sazby-vs-inflace-co-promlouva-vyrazneji-do-vykonnosti-akcii
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz