Sloučení dokončeno: Co bude dál s Ethereem?

Ethereum je pravděpodobně největším ekosystémem v rámci kryptoměn. Tisíce projektů a decentralizovaných aplikací (dapps) se při ukládání dat a správě svých dapps spoléhají na blockchain Ethereum.

S tím, jak se ekosystém Ethereum rozrůstal, bylo třeba hledat řešení pro jeho rozšiřování, aby byly dapps rychlejší a levnější z hlediska transakčních nákladů nebo "gas" poplatků. To je ve své podstatě hlavní důvod přechodu od proof-of-work (PoW) k proof-of-stake (PoS).

Zásadní je také zvýšení energetické účinnosti sítě. To má zvláštní význam za současné globální makroekonomické situace, kdy jsou ceny energií vysoké a snižování emisí na místě. Ethereum Foundation odhaduje, že spotřeba energie klesne z přibližně 112 terawatthodin ročně na pouhých 0,1.

Býčí vyhodnocení

Z hlediska 'tokenomiky' ETH by sloučení a posun PoS mohly být pro cenu ETH pozitivní z několika důvodů. Zaprvé, emise, množství nových ETH vstupujících do oběhu, výrazně poklesne. Odhady hovoří v současnosti o poklesu kolem 90 %.

Zadruhé, za provádění transakcí je třeba síti zaplatit minimální poplatek. Tento poplatek se během procesu tzv. spálí, čímž se odstraní z oběhu. Spálením ETH z oběhu bude v systému časem cirkulovat méně kryptoaktiv.

Za třetí, držitelé mohou začít provádět staking - formu pasivní odměny za to, že pomáhají zabezpečit síť. I v tomto případě dojde k odebrání ETH z nabídky v oběhu.

Stručně řečeno, ETH by mohl přejít do deflace. Menší nabídka a větší poptávka po ETH by mohla způsobit, že cena po Merge poroste, protože nedostatek začne zatěžovat oběh tokenu, podobně jako když centrální banky zvyšují úrokové sazby a zpomalují procesy, jako je kvantitativní uvolňování.

Medvědí odhad

Společnost CoinShares nedávno zveřejnila týdenní zprávu o tocích fondů, která ukázala čistý odliv ETH mezi institucionálními investory - i když relativně malý. To by mohlo signalizovat nervozitu z technických problémů, které by mohly nastat při slučování.

Stejně tak čisté vklady ETH na burzách jsou podle CryptoQuant v současnosti vyšší ve srovnání se sedmidenním průměrem. Vyšší vklady obvykle korelují s rostoucím prodejním tlakem.

Tyto pohyby by mohly signalizovat opatrnost investorů nebo změnu investičních případů před posunem PoS. Je však nemožné posoudit skutečné důvody rozhodování, takže výkonnost po sloučení ukáže, zda se jednalo o výkyv nebo součást trendu.

Zda cena ETH po dokončení Merge poroste, nebo klesne, ukáže až čas. Důležité však je, že z hlediska rozvoje sítě bude konečně dosaženo významného milníku, který se připravoval několik let.

Simona Peters, analytik kryptotrhů ve společnosti eToro